东鹏饮料港交所招股，能否续写辉煌？

宫古千凡 • 2025年4月4日 09:16 • 国际动态 • 阅读 11

本文聚焦东鹏饮料于2025年4月3日向港交所递交招股书拟在香港主板上市这一事件，详细介绍了公司的业务情况、财务表现、行业前景、行业地位、同行业对比、主要股东、管理层及中介团队等方面的信息。

2025年4月3日，东鹏饮料正式向港交所递交招股书，计划在香港主板上市。这是该公司首次递交上市申请，其联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利和瑞银集团。东鹏饮料作为中国第一、全球领先的功能饮料企业，在市场上具有强大的竞争力。

从经营数据来看，2024年东鹏饮料收入达到158.3亿元，年复合增长率为36.47%；净利润为33.3亿元，年复合增长率高达51.96%，展现出强劲的增长态势。

根据弗若斯特沙利文报告，按销量计算，东鹏饮料在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一。其市场份额也从2021年的15.0%稳步增长到2024年的26.3%，市场地位不断巩固。

目前，东鹏饮料的产品矩阵十分丰富，涵盖了能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类，能够满足不同消费者的需求。

在销售方面，东鹏饮料通过与符合公司运营标准的经销商及重客客户紧密合作，2024年销售占比达到97%。同时，公司持续推进全国化战略，加大冰柜在终端销售网点的投放规模和力度，并积极探索餐饮、社交电商及直播带货等新兴渠道，不断扩展销售网络。

下面来看看东鹏饮料的财务状况。截至2024年12月31日止的三个年度（2022、2023、2024），公司收入分别约为人民币85亿元、112.57亿元、158.3亿元，年复合增长率为36.47%；毛利分别约为人民币35.32亿元、47.61亿元、69.83亿元，年复合增长率为40.61%；净利润分别约为人民币14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元，年复合增长率为51.96%；毛利率分别约为41.55%、42.29%、44.11%；净利率分别约为16.95%、18.12%、21.01%。可以看出，公司近三年营收、毛利、净利均实现高速增长，且毛利率、净利率连年提升。截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为38.5亿，账上现金33.3亿，财务状况较为稳健。

再看中国功能饮料市场前景。根据弗若斯特沙利文报告，能量饮料是中国功能饮料行业中规模最大的细分品类，2024年以人民币1,114亿元的零售额占整体功能饮料销售市场零售额的66.9%，并预计将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至人民币1,807亿元。运动饮料则是中国功能饮料行业中增长最快的细分品类，2024年运动饮料市场以人民币547亿元零售额占整体功能饮料市场零售额的32.8%，并预计将以12.8%的年复合增长率于2029年增长至人民币997亿元。

在行业地位上，东鹏饮料自2021年起连续四年在中国功能饮料行业保持销量第一的领先地位。以2024年销量计，公司的市场份额为26.3%。自2022年至2024年，公司是中国前五大功能饮料企业中销量增速最快的企业，年复合增长率达41.9%。以2024年零售额计，公司在中国功能饮料行业中排名第二，市场份额为23.0%。

接下来对比一下同行业公司。本次选取的同行业对比公司为农夫山泉（9633.HK）和华润饮料（2460.HK）。农夫山泉成立于1996年，是中国饮料20强之一，是在中国市场上同时具备规模性、成长性和盈利能力的饮料龙头企业，旗下产品包括瓶装水、茶类、功能饮料类、果汁类产品，功能饮料包括尖叫、力量帝维他命水。华润饮料是世界五百强企业——华润（集团）有限公司旗下专业的即饮软饮企业，旗下产品包括瓶装水、茶类、果汁类、运动饮料类（魔力）、苏打水等。