本文聚焦于焦煤主力合约早盘的价格走势，其跌幅近3%且临近1000元/吨大关，创下2017年以来新低。同时，详细介绍了国投期货、永安期货、一德期货等机构对于焦煤主力合约后续走势的解读和相关操作策略建议。
今日早盘，焦煤主力合约的走势引发市场关注。该合约价格继续下挫，日内跌幅接近3%，价格临近1000元/吨的重要关口，并且盘中最低价格一度创下2017年以来的新低。
在焦煤主力合约价格如此波动的情况下，各大机构是如何解读其后续走势的呢？下面来看看几家知名期货机构的观点。
国投期货：反弹做空为主
目前，煤焦盘面升水幅度正在收缩，而基本面的改善情况一般。从具体数据来看，炼焦煤矿产量有微幅下降，处于停产状态的煤矿数量维持在16个。竞拍成交量有所上升，部分煤种价格得到了一定的提振，销售情绪也稍有好转。不过，终端补库行为尚不具备持续性。炼焦煤总库存略微下降，虽然产端的库存压力有小幅缓解，但仍然处于较高的水平，下游的焦化厂和钢厂并没有出现大幅补库的动作。
在进口蒙煤方面，焦炭价格持续走弱，下游企业大多只是维持刚需采买，口岸的成交氛围较为平淡。整体而言，碳元素供应端依旧较为充裕，下游铁水产量有小幅回升，后续需要重点关注钢价以及铁水的增幅情况。综合考虑，国投期货建议以反弹做空为主。
永安期货：观望或选择对冲策略
近期煤价整体呈现弱稳的态势，产地已经开始出现挺价的情绪，煤价处于窄幅波动的状态。焦炭现货仍然存在轮提降的预期，焦化利润持续受到压缩，不过亏损程度还在可承受范围内，并没有导致企业主动性减产。
在供给方面，国内煤矿的供给弹性较为充足，虽然蒙古通关量近期有所下降，但整体的供应仍然比较充足。焦化厂由于近期利润下降，产量环比出现了小幅减少。下游需求方面，铁水产量维持在230附近，预计复产的高度有限。双焦未来的基本面行情将围绕“成本支撑与供给过剩”这一核心矛盾展开，短期预计将呈现窄幅震荡的态势，需要等待下游库存高点和铁水拐点的出现。
基于此，永安期货认为短期做空的盈亏比较低，而且空头集中容易出现踩踏现象，因此建议投资者观望或者选择对冲策略；从长期来看，维持等待高点空配的观点。
一德期货：短期弱稳运行，反弹做空为主
在焦煤方面，随着产地煤价的持续下跌，部分煤价已经跌至成本线以下。相关会议结束后，并没有释放出超预期的表现，终端需求依旧不振，焦炭第十一轮提降已经落地，下游焦企的原料持续消耗，对于性价比较高的煤种会适当增加库存。
近两日，随着焦企适当增库，煤价的跌幅有所收窄。经过前期的快速下跌后，部分资源的成交情况有所改善，价格出现了小幅度的探涨。进口蒙煤方面，市场整体情绪较为谨慎，下游主要以刚需补库为主，部分贸易商开始入市采购，目前蒙5高挥发原煤的价格在850 – 870元/吨左右。
一德期货分析认为，铁水产量开始回升，下游采购情绪以谨慎为主，煤焦市场的供需结构较为宽松，预计短期市场将弱稳运行，操作上建议以反弹做空为主。
本文围绕焦煤主力合约早盘价格下挫逼近1000元/吨、创2017年以来新低的情况，介绍了国投期货、永安期货和一德期货三家机构对其后续走势的解读。国投期货因基本面改善一般建议反弹做空；永安期货考虑短期做空盈亏比和空头踩踏风险，建议观望或对冲，长期等待高点空配；一德期货鉴于市场供需宽松，预计短期弱稳，也建议反弹做空。投资者可综合各机构观点，谨慎决策。
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