本文聚焦深圳市优优绿能股份有限公司的IPO进程，介绍其在新能源汽车充电桩业务需求爆发背景下冲击创业板上市的情况。详细分析了多家客户及关联方入股后公司销售额、营收和净利润的变化，指出其业绩增长出现疲态，独立持续经营能力面临考验。
近年来，随着新能源汽车市场逐渐放量，充电桩业务需求迎来爆发式增长。这一火热的市场态势吸引了各路资本的关注与涌入，也为深圳市优优绿能股份有限公司（下称“优优绿能”）冲击IPO创造了契机。
2月26日，深交所官网显示，优优绿能的IPO进程进入提交注册阶段，其拟于创业板上市。实际上，自2022年12月15日提交IPO申请以来，优优绿能的IPO之路已“长跑”达两年之久。
时代商业研究院经过深入研究发现，在2020 – 2022年期间，多家客户及关联方纷纷入股优优绿能。入股之后，优优绿能对这些客户的销售额出现了激增的情况，从而支撑起了公司营收的大幅增长。然而，到了2023 – 2024年上半年，这些客户对销售额的贡献有所下降，这直接导致优优绿能的营收增长失速，净利润也陷入了负增长，其面向市场独立持续经营的能力正面临严峻考验。
3月19日和25日，针对公司业绩增速下滑、毛利率显著高于同行且与同行变动趋势不一致、多名大客户及关联方入股后销售额激增等问题，时代商业研究院向优优绿能发函并致电询问。但截至发稿时，优优绿能仍未作出回应。
前五大客户出现三家股东身影
招股书显示，2022年，优优绿能的前五大客户分别为ABB Ltd.（下称“ABB”）、万帮数字能源股份有限公司（下称“万帮数字”）、Broadband TelCom Power,Inc.（下称“BTC”）、上海玖行能源科技有限公司（下称“玖行能源”）、Daeyoung Chaevi Co.,Ltd.，这五大客户共计为优优绿能贡献了6.13亿元的收入，占比达62.08%。
值得注意的是，在这五大客户中，ABB、万帮数字和玖行能源均为优优绿能的关联方。其中，万帮数字的控股股东万帮新能源投资集团有限公司（下称“万帮新能源”）于2019年5月入股优优绿能，ABB于2020年5月入股，玖行能源的关联方上海中电投融和股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“上海中电投”）、嘉兴融和海川股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“嘉兴融和”）皆于2021年11月入股。
根据优优绿能2023年11月8日披露的《关于深圳市优优绿能股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》（下称“首轮问询回复”）显示，与入股前相比，入股后优优绿能对上述三大客户的销售额呈现出激增态势。
具体来看，2018年（即万帮新能源入股前一年），优优绿能对万帮数字的销售额仅为4.46万元，而到了2019年，销售额则激增到2763.00万元。2020 – 2024年上半年，其对万帮数字的销售额分别为1.07亿元、1.62亿元、1.93亿元、2.09亿元、0.99亿元。
2019年（即ABB入股前一年），优优绿能对ABB的销售额仅为85.88万元，而2020年增长至1734.28万元。2021 – 2024年上半年，其对ABB的销售额分别为0.46亿元、2.75亿元、2.23亿元、0.79亿元。
在关联方上海中电投、嘉兴融和入股优优绿能的前两年（即2019 – 2020年），优优绿能对玖行能源的销售额均为0元。2021年，即关联方入股当年，优优绿能对玖行能源的销售额为1829.42万元；2022 – 2023年上半年，其对玖行能源的销售额分别为4093.89万元、1798.81万元。由此可见，在上述客户或关联方入股后，优优绿能对相关方的销售额出现了明显的激增。
业绩增长疲态已现
2022年，ABB、万帮数字、玖行能源分别为优优绿能的第一、第二、第四大客户，对其销售收入合计为5.09亿元，收入贡献比例共计54.14%。
2023 – 2024年上半年，玖行能源已经退出前五大客户之列，而ABB、万帮数字仍为优优绿能前两大客户，对其销售收入共计分别为4.38亿元、1.78亿元，占优优绿能当期总营收的比例合计分别为31.84%、24.64%。
在上述大客户对收入贡献占比大幅下降的同时，优优绿能对其销售收入的增速也在放缓。根据招股书披露的数据计算，2021 – 2024年上半年，优优绿能对万帮数字的销售收入同比增速分别为51.56%、19.26%、8.29%、24.61%，增速呈下降趋势；对ABB销售收入同比增速分别为164.20%、500.23%、-16.77%、-51.31%，2023 – 2024年持续下降，且降幅有所扩大。
在这一背景下，2024年，优优绿能的营收增长进入失速状态。招股书显示，2021 – 2024年（下称“报告期”），优优绿能的营收分别为4.31亿元、9.88亿元、13.76亿元、14.97亿元，同比增速分别为105.22%、129.44%、39.24%、8.86%，营收增速出现大幅放缓。
报告期各期，优优绿能的净利润分别为0.46亿元、1.96亿元、2.68亿元、2.56亿元，同比增速分别为78.07%、325.30%、36.84%、-4.73%。可见，2023 – 2024年，优优绿能的净利润增速也大幅放缓，甚至出现了增收不增利的现象。
本文聚焦优优绿能的IPO进程，揭示了其在多家客户及关联方入股后销售额先增后降的情况，导致营收增长失速、净利润负增长，业绩增长疲态尽显。这反映出优优绿能对关联客户销售的依赖，其面向市场独立持续经营的能力有待提升，在IPO之路上也面临着诸多挑战。
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