本文聚焦近期黄金市场的动态，详细阐述了黄金价格突破重要关口创下历史新高的情况，分析了推动金价上涨的多种因素，包括地缘冲突、美国经济数据不佳引发的避险需求，以及期货持仓的多空博弈等。同时，还介绍了不同机构和专家对黄金价格短期和长期走势的看法。
在金融市场的舞台上，黄金近期的表现堪称耀眼。令人惊叹的是，黄金价格从每盎司 3000 美元攀升至 3040 美元，仅仅耗费了 4 个交易日，如此迅猛的涨势引发了市场的广泛关注。
上周，COMEX 黄金就已突破 3000 美元/盎司这一具有历史性意义的关口。而截至 3 月 18 日 21 点 30 分，COMEX 黄金更是一举突破 3040 美元/盎司，伦敦金现也突破 3037 元/盎司，二者双双创下历史新高。当日，黄金股纷纷大幅上涨，黄金 ETF 也表现得十分强势。
与此同时，国内黄金市场同样热闹非凡。沪金期货主力合约在盘中也成功突破 700 元/克，刷新了历史纪录。
是什么力量推动着黄金价格一路狂飙呢？近期，地缘冲突不断加剧，这使得市场的避险情绪急剧升温，从而有力地支撑了金价持续走高。
从宏观经济层面来看，美国商务部在 3 月 17 日公布的数据令人担忧。2 月零售销售环比仅增长 0.2%，远远低于预期的 0.6%，这是自 2021 年 7 月以来的最大降幅。同日发布的 3 月纽约联储制造业指数为 -20，也远低于预期的 -0.75，并且低于前值 5.7。
沪上的一位贵金属交易人士在接受记者采访时分析指出，这两项数据清晰地揭示了美国经济正面临着消费疲软和制造业萎缩的双重压力。市场对经济衰退的担忧日益加剧，这促使资金加速流入黄金等避险资产。
在期货持仓方面，多空双方的博弈仍在持续。美国商品交易管理委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至 2025 年 3 月 11 日当周，COMEX 黄金期货报告多头持仓增加了 17861 张，增幅为 4.06%，达到 457529 张；报告空头持仓增加了 19095 张，增幅为 4.08%，达到 486617 张；非商业性净多头头寸减少了 7161 张，占比为 46.2%。总持仓为 511276 张，环比增加了 4.5%，总交易者数为 303 家。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹在对第一财经的分析中表示，从短期来看，随着 COMEX 黄金主力合约即将进入交割月，黄金市场的挤仓行情仍有可能进一步发酵，这将刺激黄金加速上涨。在金价突破每盎司 3000 美元关口后，有望加速上行至 3100 美元区域。
中信建投期货贵金属研究员王彦青则从长期角度进行了分析。他认为，美国的通胀水平仍未达到美联储的控制目标，而且特朗普政府的关税政策使得通胀担忧进一步升温，这将给具有抗通胀属性的黄金价格带来持续的支撑。此外，全球经济增长遭遇“阻力”，其他大类资产的收益率可能普遍承压，这将带动黄金投资需求继续增长。
如果把时间周期拉长来看，现货黄金已经连续三年实现收涨。2023 年和 2024 年分别累计上涨了 13.16%和 27.23%，2025 年开年至今，累计涨幅接近 15%。
在全球范围内，央行购金热潮也为金价提供了长期支撑。世界黄金协会的数据显示，2025 年 1 月全球央行净购金 18 吨，中国央行的黄金储备量更是连续四个月增加，达到 2289.5 吨。
众多机构也继续看多黄金。法国巴黎银行预计二季度金价将突破 3100 美元/盎司；瑞银将未来四个季度黄金价格预期上调至每盎司 3200 美元；麦格理集团更是预测三季度金价或触及 3500 美元/盎司。
新湖研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉在对第一财经的分析中提到，从短期来看，本周包括美联储、日本央行以及欧央行高管等都将发表讲话，再加上当前金价重临 3000 美元关口存在部分获利了结需求，金价的波动可能会增加。但从中长期来看，央行购金具有持续性，再叠加全球货币的泛滥，将继续支撑金价中枢上行，后续黄金市场可能仍会保持偏强的态势。
渣打银行贵金属分析师库珀（Cooper）指出，黄金正在从“避险资产”升级为“新货币锚”，不过需要警惕 COMEX 库存高企引发的回调风险。若期货合约到期后跟风买盘撤离，金价可能会面临大幅波动。
近期黄金价格不断创下历史新高，这主要是由地缘冲突引发的避险情绪、美国经济数据不佳以及全球央行购金热潮等因素共同推动的。多空博弈在期货持仓上持续体现，不同机构和专家对黄金价格的短期和长期走势看法各异。虽然黄金市场整体呈现偏强态势，但投资者仍需警惕库存高企等因素可能带来的回调风险。
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