中信证券2025年春季资本市场论坛展开，详细介绍了多位重磅专业人士的观点。包括宏观经济联席首席分析师玛西高娃对中国经济走势的分析、首席A股策略师裘翔对A股和港股市场的看法，以及首席策略师秦培景提出的A股2025年十大主题投资机遇。
在3月19日这一天，中信证券2025年春季资本市场论坛于山东济南盛大举行。此次论坛紧扣“聚焦新赛道”这一主题，吸引了众多行业目光。中信证券宏观经济联席首席分析师玛西高娃、首席A股策略师裘翔、首席策略师秦培景等一众重磅专业人士纷纷登台发表演讲，现场还有300余家上市公司代表与相关领域的行业专家展开了深入交流。
玛西高娃在演讲中指出，中国经济经过多年的结构调整与创新积累，正处于蓄势待发的关键阶段。她进一步分析，考虑到美国加征关税对经济的拖累效应可能主要在二、三季度显现，再结合国内需求的运行趋势以及库存周期、盈利周期所处的位置，她判断2025年中国经济将呈现“U”型增长态势，全年经济增速有望维持在5%左右。
中信证券宏观经济联席首席分析师玛西高娃对宏观经济有着深刻的见解。她同时强调，今年宏观经济的亮点在于，具有新特征的财政与货币政策聚焦于提升居民的财富效应和边际消费倾向，这使得内需下行压力逐步得到缓解。不过，加税等外需扰动因素将成为经济增长的边际拖累。经过三年的盈利压力，当前工业企业的总体库存水平处于中等偏低状态，产能利用率则处于近三年的偏高水平。结合需求的边际变化以及经济的周期性位置，预计企业盈利已经处于下行的尾声阶段。
裘翔：A股核心资产在蓄力上涨
裘翔认为，港股由于内外资的持续流入，表现十分亮眼。未来，资金回流将主要围绕港股在新经济领域具备一定独占性的核心标的。而A股核心资产正在蓄力，具有千亿美元市值潜力的新核心资产正在不断扩容。A股传统核心资产的经营拐点已经陆续出现，其估值的相对吸引力也日益显现。在政策方面，科技、供给侧和促消费三大领域均有推进举措，信心修复将从科技领域逐步扩散到整个经济领域。部分核心资产的两地上市情况，可能会成为行情启动的催化剂。
中信证券首席策略师秦培景则为投资者带来了A股2025年的十大主题投资机遇。
一是AI+。AI引领着新一轮信息技术革命，Al+带动了产业链投资热潮。
二是智慧交通。相关技术日益成熟，载体与基建共同发展。
三是人形机器人。巨头引领行业发展，产业奇点已经到来。
四是悦已经济。情绪消费和“质价比”相互共振，悦已消费逐渐成为主流。
五是首发经济。鼓励消费产业供给端创新，首发经济潜力巨大。
六是生物制造。政策扶持力度不断加大，产业化有望加速推进。
七是未来能源。技术创新持续驱动，未来能源呈现多点开花的局面。
八是中美博弈。中美博弈进入新阶段，产业安全提升到新高度。
九是资本运作。资本运作进入新时期，并购重组迎来大时代。
十是产能化解。聚焦格局优先改善的制造业龙头。
本文围绕中信证券2025年春季资本市场论坛，展示了多位专家对经济和市场的看法。玛西高娃判断2025年经济呈“U”型增长，指出宏观经济亮点与企业盈利趋势；裘翔认为A股核心资产蓄力上涨，港股受资金青睐；秦培景提出A股十大主题投资机遇。这些观点为投资者和关注经济的人士提供了重要的参考依据。
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