本文聚焦美国与欧盟之间的关税战，详细介绍了双方的对抗举措，同时分析了铝业市场的现状，包括铝价走势、库存情况等，还重点阐述了铝业相关港股龙头企业中国铝业和中国宏桥的发展态势。
本月12日，美国正式生效了一项针对所有进口钢铁和铝征收25%关税的举措。这一单方面的贸易行动，无疑是在全球贸易体系中扔下了一颗“重磅炸弹”。欧盟在得知该消息后，迅速做出了反应，果断采取了反制措施，一场贸易纷争就此拉开帷幕。
美国似乎并不打算就此收手，美国总统特朗普随后发出威胁，声称要对欧盟酒类产品征收高达200%的关税。这种不断升级的单边主义政策，如同在贸易的湖水中投入巨石，激起层层涟漪。面对美国挑起的这场关税战，欧洲经济专家忧心忡忡地指出，美国的这种行为将严重损害所有相关方的利益。贸易本应是互利共赢的活动，而美国的单边行动却打破了这种平衡，使得全球贸易环境变得愈发紧张。
在这场贸易纷争的大背景下，欧盟委员会也开始积极行动起来。智通财经APP了解到，欧盟委员会正在研究是否对铝行业采取类似的保护措施。欧盟委员会主席冯德莱恩强调：“钢铁行业一直是欧洲繁荣的核心动力，这意味着我们必须帮助那些在全球市场面临巨大挑战的欧洲钢铁生产商。”铝行业与钢铁行业在经济中有着千丝万缕的联系，欧盟此举也是为了维护自身的产业利益，保障经济的稳定发展。
从铝业市场的整体情况来看，浙商证券发布的研报显示出积极的态势。铝价中枢呈现出明显的上移态势，且这种上行趋势得以持续。在库存方面，全球库存处于低位，社会流通库存也迎来了拐点。供给方面受到严格限制，增量有限，而需求却表现出色。截至2025年3月10日，单吨电解铝利润约为3300元/吨，吨铝利润显著走高。这一系列数据表明，铝业市场正处于一个有利的发展阶段。
接下来，让我们关注一下铝业相关港股龙头企业的情况。
首先是中国铝业（02600）。民生证券研报指出，中国铝业作为铝产业的龙头企业，具有明显的一体化布局优势。公司十分重视资源布局，几内亚铝土矿持续放量。其中，Boffa矿山品位较高，剩余可采年限超过60年，目前该项目产量逐年攀升，2023年产量达到1425万吨。截至2023年末，公司共计拥有2226万吨氧化铝产能，广西华昇二期200万吨项目正在逐步投产，若按期开工达产后，预计公司氧化铝产能可达2426万吨/年。丰富的铝土矿资源为氧化铝生产提供了稳定的原料供给。此外，公司并购云铝股份，积极拓展绿色产业，新能源前景广阔。作为国内铝产业链一体化企业，中国铝业的资源保障能力显著，随着铝价的上涨，公司的业绩弹性较大。
另一家值得关注的企业是中国宏桥(01378)。在2024财年，公司息税后利润(NPAT)同比大增95%，达到223亿元人民币。公司还宣布派发末期股息每股1.02港元，全年股息则为每股1.61港元，派息率高达63%，股息收益率达11%。考虑到年初至今铝需求好于预期，美银将2025财年的铝价预测上调至每吨2万人民币，铝土矿价格假设则为每吨72美元。
本文围绕美欧之间的关税战展开，介绍了双方的对抗举措，分析了铝业市场的现状，包括铝价走势和库存情况。同时，重点阐述了铝业相关港股龙头企业中国铝业和中国宏桥的发展态势。在贸易纷争的背景下，铝业市场却呈现出积极的发展趋势，相关港股企业也展现出了较强的竞争力和发展潜力。
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