万德斯在停牌5个交易日后，实控人刘军等拟将控股股东万德斯投资100%股权以4.13亿元转让给瑞源国际，交易完成后公司实控人将变更，同时介绍了接盘方瑞源国际的情况、交易背景、双方战略契合点、董事席位安排以及万德斯近年来的业绩表现等内容。
在经历了连续5个交易日的停牌之后，万德斯（股票代码：688178）的控制权变更事项终于揭开了神秘的面纱。
3月21日晚间，万德斯正式对外发布了一则重要公告。公告显示，公司实际控制人刘军以及股东宫建瑞，与瑞源国际资源投资有限公司（以下简称为“瑞源国际”）签署了一份股权转让协议。根据协议内容，他们拟将公司控股股东南京万德斯投资有限公司（以下简称为“万德斯投资”）合计100%的股权进行转让，而此次转让的总价款高达4.13亿元。
目前，刘军持有万德斯投资70%的股权，宫建瑞持有30%的股权。他们二人通过万德斯投资共同持有上市公司28.88%的股份，其中刘军为公司的实际控制人。
一旦本次交易顺利完成，刘军拥有上市公司的表决权比例将会下降至18.76%。而瑞源国际将通过万德斯投资间接持有上市公司28.88%的股份，从而成为万德斯的间接控股股东。值得注意的是，由于瑞源国际不存在实际控制人，万德斯的实际控制人也将由刘军变更为无实际控制人。公司股票将于3月24日开市起正式复牌。
证券时报·e公司记者经过深入调查发现，本次的接盘方瑞源国际可不是一般的企业。它是奇瑞控股集团有限公司旗下的全资一级子公司。从公开资料中我们可以了解到，瑞源国际主要活跃在汽车消费服务、海外贸易服务、循环经济服务这三大领域，涉及移动出行、汽车后市场、汽车金融服务、海外贸易、资源再生利用等多种业态。在2024年，公司取得了令人瞩目的成绩，实现营收178.69亿元，净利润达到2.47亿元，净资产收益率更是高达30.14%。截至2024年末，公司的总资产为94.68亿元，净资产为8.18亿元。
对于本次交易达成的背景，万德斯给出了解释。当前，公司所处的环保行业正处于压力叠加、绿色低碳升级转型的关键时期。现有股东及团队希望能够积极拥抱行业的发展与变化，以此来提升上市公司的市场竞争力。而瑞源国际长期以来都十分看好环保产业的市场增长潜力，希望能够借助上市公司的技术资质、客户资源以及上市平台优势，实现业务协同与可持续发展的战略布局。
在交易双方看来，万德斯近年来在稳固有机垃圾处理、工业废水处理等传统主业的同时，将资源循环业务确定为重要的发展方向，并且积极培育与拓展能源金属提取、废弃物高值资源化等业务领域。而瑞源国际也在积极布局工业固废、报废汽车拆解、动力电池回收及梯次利用、废油及危废再生等循环经济业务赛道。可以说，双方的战略高度一致。
在董事席位方面，交易双方达成了约定。在股权转让完成之后，瑞源国际有权通过万德斯投资在上市公司提名四名非独立董事。虽然刘军拟转让公司的控制权，但后续他仍会在上市公司任职。在股权交割日后的三年内，他仍将继续担任上市公司的董事长。
为了确保股权交割后上市公司控制权的稳定，瑞源国际做出承诺，在本次收购完成之日起的36个月内，不会转让公司的股权。刘军也承诺，在未来3年内不减持其直接持有的上市公司股份，并且不会谋求公司的控制权。
自2021年以来，万德斯的营收呈现出逐年下滑的态势，净利润也陷入了亏损的境地，公司业绩亟待提振。根据业绩快报显示，公司在2024年实现营业总收入6.21亿元，同比下降了23.35%；净利润亏损6821.23万元，不过同比减亏。对于亏损的原因，公司表示主要是因为更加注重客户的偿付能力，提高了客户筛选标准，这导致营业收入同比下滑。虽然公司积极推进提质增效，刚性支出同比有所下降，但基数仍然较大，最终出现了亏损。
不过，万德斯在2024年也采取了一些积极有效的措施。公司提升了精细化管理水平，加强了费用管控，并且结合现有客户的回款情况，适当调整了正在执行的部分项目工程进度。这些举措取得了一定的成效，公司的毛利率水平同比有所提升，其间费用同比降低。
本文围绕万德斯控制权变更事件展开，介绍了交易的具体情况，包括转让股权比例、交易金额、实控人变更等，同时阐述了接盘方瑞源国际的实力和业务范围。分析了交易达成的背景和双方战略契合点，以及董事席位安排和控制权稳定承诺。此外，还提及了万德斯近年来业绩下滑但在2024年有一定改善的情况。此次控制权变更能否助力万德斯实现业绩反转和可持续发展，值得市场进一步关注。
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