瑞银对贝壳评级和目标价的调整情况，以及对其2025 – 2026年经调整净利润预测的下调，并分析了相关原因。
据相关消息，在3月24日这一天，瑞银对外发布了一份研究报告。在这份报告中，瑞银对贝壳（BEKE.US）的评级进行了调整，由原本的“买入”下调至“中性”。不过，比较特别的是，瑞银同时将贝壳的目标价从22.7美元上调至24.5美元。瑞银给出的理由是，目前贝壳的股价已经达到了其原本设定的目标价，基于此才做出了评级调整的决定。
此外，瑞银还对贝壳未来的盈利情况做出了预测调整。其将贝壳2025至2026年的经调整净利润预测下调了2至3%。尽管从市场情况来看，中国2025年的现楼成交呈现出同比增长30%的强劲势头，但瑞银认为，由于贝壳的代理成本较高，即便市场形势不错，其盈利上升的幅度也会比较有限。
值得注意的是，瑞银还指出，贝壳在2025年可能会继续参与土地竞投活动。而这种行为可能会限制其倍数扩张，进而使得贝壳的风险回报吸引力有所下降。
本文围绕瑞银对贝壳的评级和目标价调整，以及对其未来盈利预测的变化展开。瑞银下调贝壳评级，上调目标价，同时调减其2025 – 2026年经调整净利润预测，主要是考虑到股价已达目标价、代理成本高和可能继续竞投土地等因素，反映出贝壳未来盈利增长面临一定挑战。
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