本文聚焦于北京时间4月3日凌晨美国总统特朗普签署“对等关税”行政令这一事件，详细阐述了该事件对全球股市造成的影响，以及投行分析师们对这一举措的看法和对美国经济衰退风险的预测。
据最新消息，北京时间周四（4月3日）凌晨，在白宫的特定仪式上，美国总统特朗普正式签署了两项与所谓“对等关税”相关的行政令。这一举措犹如一颗重磅炸弹，在全球经济领域掀起了轩然大波。根据行政令内容，美国将对其贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并且针对某些特定的贸易伙伴，还会征收更高额度的关税。
这一消息一经公布，迅速在全球股市引发了连锁反应，全球股市整体呈现出下行态势。美股指数期货更是大幅下跌，其中标普指数期货和纳斯达克指数期货双双跌幅超过3%。在这样的市场恐慌情绪下，投资者们纷纷采取避险措施，将资金转向被认为较为安全的资产。现货黄金作为传统的避险资产，价格一度飙升至3167美元/盎司。
与此同时，投行分析师们对特朗普的“对等关税”政策普遍持悲观态度，不少人由此预测美国经济衰退的风险有所上升。
罗森博格研究公司总裁兼创始人David Rosenberg指出，全球贸易战从来都不存在真正的赢家。他略带无奈地表示：“每当有人说出‘美国消费者不会首当其冲’‘所有的成本都会由外国生产商承担’这类毫无根据的言论时，我都会忍不住翻白眼。”Rosenberg进一步强调，很多人其实对贸易的运作方式缺乏基本的了解。在贸易过程中，支付关税的实际上是美国的进口商，而并非出口国。最终，大部分的关税成本都会不可避免地传导给美国消费者。这也就意味着，美国家庭在未来几个月内很可能会经历严重的价格冲击。
摩根资产管理亚太首席市场策略师Tai Hui在接受媒体采访时表示：“特朗普今天发布的公告，有可能会使美国的平均关税水平升至20世纪初以来未曾出现过的高度。”Tai认为，如果这些关税长期存在，将会对美国的通胀产生重大影响。由于美国制造业难以在短期内迅速扩大产能，供应链也会将增加的成本转嫁给消费者，尤其是像先进半导体这类无法有效吸收关税成本的商品。他还指出，“这些关税的规模引发了人们对增长风险的担忧。由于进口商品价格上涨，美国消费者可能会减少支出，而企业也可能因关税的不确定性以及贸易伙伴潜在的报复性措施而推迟资本支出。”
大华资产管理多资产策略主管Anthony Raza对美国政府提出的关税数字表示难以理解。他质疑道：“他们究竟是如何得出这些数据的？”Raza原本预计，这些关税措施应该会在一年内逐步实施，以便为各方的谈判留出时间。但目前的情况是，政策的实施比预期要仓促得多，在灵活性方面，甚至比最糟糕的预期还要差。
Quantum Strategy策略师David Roche评论称：“这些关税并非过渡性的，它们是特朗普核心理念的一部分，标志着从全球化向孤立主义、国家主义的转变，这不仅仅是经济层面的问题。”他认为，这一转变过程将持续多年，并在未来几十年产生深远影响。“‘玫瑰园关税’将巩固熊市，导致全球滞胀，并可能使美国和欧盟经济陷入衰退。”
AMP投资公司投资策略主管兼首席经济学家Shane Oliver表示，经过粗略估算，4月2日的政策将使美国的平均关税水平超过1930年代《斯穆特 – 霍利关税法》实施后的水平。Oliver指出，这将进一步加大美国经济陷入衰退的风险，不仅会打击市场信心、中断供应链，还会对全球经济增长造成更大的打击。他预测，“美国经济衰退的概率可能已上升至40%左右，而全球经济增长可能从当前的3%降至2%，具体取决于贸易伙伴的报复力度以及是否会出台政策刺激经济。”
澳新银行高级国际经济学家Tom Kenny称，“美国今天公布的对等关税政策比预期的还要糟糕。美国进口商品的有效关税税率可能会升至20% – 25%，达到20世纪初以来的最高水平。”他还提到，公告发布后，与通胀挂钩的债券收益率上升，股市遭到抛售，这表明市场认为这些关税将损害经济增长并推高通胀。市场对美联储利率的定价显示，降息可能会提前到来。
综上所述，特朗普签署的“对等关税”行政令引发了全球股市的动荡，投资者避险情绪升温。投行分析师们普遍对这一政策持悲观态度，认为其将对美国经济和全球经济增长产生负面影响，增加美国经济衰退的风险，未来经济走势充满不确定性，需密切关注贸易伙伴的反应以及相关政策的调整。
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