本文聚焦于特朗普公布新一轮关税计划后美元的走势及引发的市场担忧。详细阐述了德意志银行专家对美元前景的分析，指出美元面临信心危机风险，可能导致资本流动逆转，还提及了这种情况对全球市场和各国央行的影响。
在特朗普公布新一轮关税计划之后，金融市场风云突变，美元经历了急剧下跌的态势。这一现象引起了投资者的广泛担忧，他们担心这可能会引发一场更为广泛的信心危机。
早在特朗普宣布关税政策之前，德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos就曾发出警告。他指出，关税覆盖的范围越广泛，对美国自身产生的负面影响也就越大。美国资产的风险会随之增加，经济衰退的概率也会上升，而美元更是会受到严重的打击。
到了3日，Saravelos进一步深入分析。他认为，美元与美国风险资产之间相关性的破裂情况令人十分担忧。目前，欧洲在美国资产上遭受的损失已经超过了2022 – 2023年危机期间的损失。这表明美元的避险属性正在逐渐被侵蚀，对于那些未进行对冲操作的美元持有者来说，这无疑带来了巨大的成本压力。
“所有这些情况都有可能导致资本流动出现自我实现的逆转。”也就是说，过去十年间那些向美国输出资本的国家（其中大多数为发达国家）可能会开始撤资。这意味着美元正面临着信心危机的风险。
从根本上来说，美国存在着大量的经常账户赤字，而美元货币的稳定性在很大程度上依赖于资本的持续流入。德意志银行认为，如果出现美元下跌、美国股市下跌以及美国国债的期限溢价上升的情况，那么这将是美国撤资进程加速的最强市场信号。
目前，美国国债的期限溢价尚未出现上升的情况，但一旦发生这种情况，那将是一个非常负面的信号。
德意志银行还发出警告，存在资本流动配置出现重大转变，并且这种转变超过货币基本面的风险。一旦出现这种情况，外汇走势可能会变得混乱无序。
如果美元的跌势进一步加速，这对于全球各国央行来说，将是一个非常不受欢迎的发展态势。尤其是欧洲央行，它最不希望看到的情况是，除了关税带来的影响之外，还因为美元信心的丧失而遭受外部通缩冲击，同时导致欧元大幅升值。
市场分析人士认为，全球市场出现的普遍抛售现象表明，投资者并不认为在日益加剧的贸易战中会有赢家。而且，这也暗示着美国自身很可能是特朗普保护主义政策的最大受害者之一。
“全球资产配置者将会以一种截然不同的方式看待美国。”Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell在电话中如是表示。他还指出，“国际投资者是否会因此抛售美国资产并转移资金呢？答案是肯定的，他们很有可能会这么做。”
截止到发稿时，美元指数已经下跌了2%，降至101.62。
当前，我们正处于市场制度的剧烈变革之中，广大投资者应该时刻保持警惕，密切关注市场动态。
本文围绕特朗普新一轮关税计划展开，阐述了美元急剧下跌引发信心危机担忧。德意志银行专家指出美元避险属性被侵蚀，资本流动可能逆转，美国撤资进程或加速。全球市场抛售显示贸易战无赢家，美国或成最大受害者，投资者应警惕市场制度剧变。
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