招行2024年年报揭秘：逆势增长背后的密码

本文聚焦招商银行2024年年报，详细解读了招行在盈利能力、资产质量、净息差、零售业务、非息收入以及股息分配等方面的表现，展示了招行在过去一年的经营状况和发展态势。

在3月25日晚间，招商银行正式披露了2024年年报。作为银行业零售领域的标杆企业，招行这份年报中的各项“细节”自然备受各界关注。

从报告数据来看，得益于最后一个季度的出色表现，招商银行全年归属股东的净利润达到了1483.91亿元，与上一年相比增长了1.22%。这一成绩成功扭转了此前三个季度利润停滞不前的局面，着实令人眼前一亮。

与此同时，在年报发布之际，招行还推出了十分慷慨的现金分红方案。每股现金分红高达2元，现金分红总额达到了504.4亿人民币。这使得该行2024年的分红率（即分红占归属股东利润的比例）超过了35%。若以2025年3月25日的收盘数据计算，招行A股的股息率达到了4.4%。这些数据充分显示出，招商银行在2024年不仅实现了逆势增长，还明显对普通股股东给予了更多的“倾斜”和“关注”。

盈利能力基本稳定

最新年报显示，2024年招商银行全年实现营业收入3374.88亿元，与上一年相比略有下降，降幅为0.48%；而归属于该行股东的净利润则为1483.91亿元，同比增长1.22%。对于一家总资产超过12万亿的大型零售银行来说，在2024年年末实现利润增速由负转正，实属不易。

具体而言，招商银行在去年实现净利息收入2112.77亿元，同比有小幅下降；非利息净收入为1262.11亿元，同比增长1.41%，非息收入的表现明显好于利息收入。此外，归属于该行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.28%和14.49%，与上一年相比基本持平或有小幅回落。

资产质量指标有所分化

截至报告期末，招商银行的资产总额达到了12.15万亿元，较上年末增长了10.19%；贷款和垫款总额接近6.89万亿元，较上年末增长5.83%；负债总额接近10.92万亿元，较上年末增长9.81%；客户存款总额接近9.1万亿元，较上年末增长11.54%。

然而，在资产质量方面也存在一些变化。截至报告期末，招商银行的不良贷款余额为656.10亿元，较上年末增加了40.31亿元；不良贷款率为0.95%，与上年末持平。同时，招行的拨备覆盖率为411.98%，较上年末下降了25.72个百分点；贷款拨备率为3.92%，较上年末下降了0.22个百分点。

净息差承压大部分得到化解

报告期内，招商银行的净利息收入为2112.77亿元，同比下降了1.58%。集团和招商银行的净利息收益率分别为1.98%和2.04%，同比分别下降了17和16个基点。不过，在第四季度，集团和招商银行的净利息收益率分别为1.94%和1.98%，较三季度分别下降了3和5个基点，净息差相关指标明显开始回升。

年报指出，净利息收益率下降主要有以下原因：在资产端，一方面受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降以及有效信贷需求不足的影响，新发放贷款定价持续下行，导致贷款平均收益率继续走低；另一方面，市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率也不断下降。在负债端，低成本活期存款增长面临压力，存款定期化趋势持续，在一定程度上削弱了存款利率市场化下调的效果，使得负债成本率维持相对刚性。

为了保持净利息收益率的相对稳定，在报告期内，招商银行加强了资产负债组合管理。在资产端，持续加大有效资产组织力度，强化大类资产的组合管理，以保持相对合理的资产收益率水平；在负债端，着力推动低成本核心存款的增长，通过灵活安排市场化资金的吸收，持续优化大类负债的组合配置，从而保持负债成本优势。未来，招商银行还将通过前瞻的资产负债组合管理，持续优化资产负债结构，推动净利息收益率合理稳健运行。

零售优势有所扩大

年报中一个比较明显的亮点是，招行零售金融板块体系化的优势在不断扩大。截至报告期末，招商银行的零售客户总数达到了2.10亿户，较上年末增长了6.60%；管理零售客户总资产(AUM)余额为14.93万亿元，较上年末增长了12.05%；零售客户存款余额超过3.8万亿元，较上年末增长了15.43%；零售贷款余额接近3.58万亿元，较上年末增长了6.06%。此外，借记卡和信用卡融合获客及经营效率也在不断提升，截至报告期末，同时持有借记卡和信用卡的“双卡”客户在信用卡客户中占比达到了67.25%，较上年末提升了1.53个百分点。这些指标均领先于业内同行。

除了零售业务，招商银行还积极拓展企业财富管理业务，持续完善产品体系，优化客户体验。截至报告期末，招商银行企业财富管理产品日均余额为3998.71亿元，同比增长了30.35%。同时，招商银行各资产管理子公司不断加强投资研究、资产组织、风险管理、科技支撑、业务创新、人才队伍六大能力建设。截至报告期末，资管业务总规模达到了4.48万亿元，托管规模达22.86万亿元，位居行业前列。

非息收入持续增长

报告期内，招商银行实现非利息净收入1262.11亿元，同比增长了1.41%，在营业收入中的占比达到了37.40%，同比上升了0.70个百分点。由此可见，非利息收入对于招行营收的影响力正在不断增加。

从分项来看，在手续费及佣金收入中，结算与清算手续费同比略增0.08%，财富管理手续费及佣金收入为220.05亿元，同比下降了22.70%。具体而言，代销理财收入为78.56亿元，同比增长了44.84%，主要是由于代销规模增长及产品结构优化双重因素的拉动；代理保险收入为64.25亿元，同比下降了52.71%，主要是受银保渠道降费的影响；代理基金收入为41.65亿元，同比下降了19.58%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模下降的影响；代理信托计划收入为21.25亿元，同比下降了33.72%，主要是因为代理信托规模下降；代理证券交易收入为11.08亿元，同比增长了51.57%，主要是受香港资本市场客户证券交易需求提升的影响。

非利息收入的增长主要得益于其他净收入。2024年，其他净收入为541.17亿元，同比增长了34.13%。其中，比重最大的是投资收益，报告期内投资收益为298.80亿元，同比增长了34.74%，主要是债券投资收益增加；增幅最大的是公允价值变动收益，同比增长了229.63%，主要是债券投资和非货币基金投资公允价值增加。

股息率达到4.4%

同时，招行还披露了2024年度利润分配方案。该方案以届时实施利润分配股权登记日的A股与H股总股本为基数，向登记在册的全体股东派发现金股息，每股现金分红2.000元（含税）。截至2024年12月31日，招商银行普通股总股本超过252亿股，以此计算合计拟派发现金红利约人民币504.40亿元（含税）。2024年度该公司现金分红比例为35.32%（即现金分红占合并报表中归属于本行普通股股东的净利润的比例）。不过，本次利润分配方案尚需提交该公司2024年度股东大会审议。

本文围绕招商银行2024年年报展开，介绍了招行在盈利、资产质量、净息差、零售业务、非息收入和股息分配等方面的情况。招行在2024年实现逆势增长，盈利能力基本稳定，零售优势扩大，非息收入增长，虽资产质量指标有所分化、净息差曾承压但已得到一定化解，还推出了高比例现金分红方案。整体展现了招行较强的综合实力和对股东的回报意愿。