财经动向早知道：华见早安之声解读

本文聚焦于华见早安的各类财经要闻，涵盖全球重磅消息、国内外宏观经济、公司动态以及行业概念等方面。包含中国六部门提振消费部署、美国经济数据与政策动态、各大公司的业务进展与财报预期，还有不同行业的发展趋势和今日要闻前瞻等内容，为读者呈现全面的财经资讯。

华见早安之声

要闻详情

全球重磅

近期，中国六部门针对“提振消费”作出了最新部署，一系列举措涵盖稳股市、稳楼市、研究育儿补贴以及金融支持扩大消费等多个关键领域，旨在推动国内消费市场的稳健发展。

• 财政部方面，在2025年中央财政安排了高达667.4亿元的就业补助资金。同时，中央财政还将安排奖补资金，用以支持我国国际消费中心城市和部分重点消费城市，积极扩大入境消费。此外，拟通过财政贴息的方式，引导带动信贷资源，为消费市场的稳定发展提供有力支持。
• 央行也明确表示，将研究出台金融支持扩大消费的专门文件，强化金融与财政政策、产业政策的协同效应。并且，会研究创设新的结构性货币政策工具，加大对消费重点领域的低成本资金支持力度。
• 商务部则计划组织开展汽车流通消费改革试点，着力培育汽车消费的新增长点，以进一步释放汽车消费市场的潜力。
• 国家发改委副主任李春临透露，国家卫健委已经在起草育儿补贴的具体操作方案，多部门正积极谋划促进消费的相应政策，为消费市场注入新的活力。

从经济数据来看，中国1至2月社会消费品零售总额同比增长4%，显示出消费市场的一定活力。1至2月规模以上工业增加值同比增5.9%，反映出工业生产的稳定增长态势。不过，全国房地产开发投资同比下降9.8%，而城镇固定资产投资同比加快增长4.1%。

中国2月70城房价呈现出各线房价总体稳中略降的态势，一线城市二手房价环比转降。具体而言，一线城市二手房价格环比转降，各线城市同比降幅继续收窄；各线新房房价环比稳中略降，同比降幅也有所收窄。

美国方面，消费复苏乏力的情况较为明显。2月零售销售环比仅增长0.2%，远不及预期，且1月增幅大幅下修至 -1.2%。2月美国零售销售数据引发了人们对消费者支出放缓的担忧，13个零售类别中有7个出现了下降，尤其是汽车销售，此前市场曾预期该类别会在1月疲软后复苏。不过，用于计算美国GDP的对照组销售额2月环比增长1%，扭转了1月的下降势头。评论认为，经济数据几乎完全没有改变市场的押注，货币市场仍预计今年上半年美联储不会降息。

在政治与经济方面，特朗普宣称将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。媒体称美国贸易代表设法“有序”推行关税计划，美股涨幅因此扩大。美国财长表示市场调整是健康的，但不保证没有衰退，还提及“如果有人在2006 – 2007年踩刹车，就不会有2008年的危机”。

在国际局势方面，特朗普放话把胡塞武装开的每一枪都算在伊朗头上，这使得原油涨幅扩大。特朗普称，从现在开始，胡塞武装开出的每一枪都将算在伊朗的武器和领导人头上，伊朗将被追责并承受“可怕的”后果。上周六美军对胡塞武装发动大规模袭击，特朗普警告伊朗必须立即停止对胡塞武装的支持。美国官员称，这是特朗普第二个任期开始后最重要的军事行动，也是为了向伊朗发出警告信号。

特朗普提名鲍曼担任美联储监管副主席，料将放松监管。分析认为，如果美国参议院确认该提名，鲍曼将在银行监管方面采取比前任巴尔更宽松的政策，因为她长期批评要求银行持有更多资本的“巴塞尔III终局”规则。该规则由巴尔提出，旨在改革大银行风险评估方式，而鲍曼认为，银行的资本负担应当减少。

币圈方面，突现巨鲸。周日，有交易者在84040美元的位置开出了3.2亿美元（后加仓为3.65亿美元）的超级空单，初始资金为800万美元，杠杆率高达40倍。分析称，这意味着一旦比特币价格涨至85000美元，则可能触发清算；而若价格下跌至其目标价位，则可能引发市场雪崩。

对于投资市场，民生证券认为美国滞胀或是基准，黄金是“版本答案”。美国一季度经济虽不会如GDPNow模型预测般大幅衰退，但放缓趋势已难以避免。回顾历史，美国在1974 – 1975年和1979 – 1982年的两次典型“滞胀”时期，黄金表现稳健，尤其在滞胀初期表现强劲。因此，黄金可能是当前经济环境下的理想资产配置选择。同时，特朗普引爆贸易担忧，又一大行上调黄金目标价。瑞银认为，未来四个季度，黄金价格将达到每盎司3200美元，特朗普计划于4月2日实施的广泛互惠关税和额外的行业特定关税，将成为刺激市场持续寻求避险的风险事件。

巴菲特的伯克希尔“如约”增持日本五大商社，平均持股比例接近10%。持续加码日本，股神到底赚了多少？今年巴菲特股东信提到，伯克希尔持有的240亿美元日本资产中，大部分都是通过固定成本、日元计价的债务进行融资。公司为此支付了1.35亿美元的利息，而所得股息为8.12亿美元，相当于空手套利6.77亿美元。

科技领域，受DeepSeek刺激，今年全球科技巨头AI支出或达到3700亿美元，2032年超过5200亿美元。2025年，微软、亚马逊和Meta等科技巨头在AI数据中心和计算资源上的投入将较前一年增长44%。到2032年，推理驱动的这类投资可能占当年所有AI支出的近一半。

本周要闻前瞻

本周FOMC会议备受关注，市场最期待的是美联储的一句承诺。投资者最关心，美联储是否会承诺在经济出现疲软迹象时采取降息行动。但分析认为，鲍威尔可能会避免做出这一承诺，除非伴随一个重要的前提：官员们需要看到通胀持续向2%的目标迈进，并且对未来物价上涨的预期保持稳定。

周二黄仁勋GTC演讲，投资者们最为关注的是有关公司Blackwell产品线的最新进展，以及对毛利率、中国市场、竞争对手和增长前景的评论。今年迄今，英伟达股价下跌超过12%，公司近期从3月份的低谷有所反弹。

腾讯、美团、拼多多本周齐发财报，市场紧盯这些数字。高盛预计，拼多多四季度利润同比增速将降至11%，Temu平台将继续调整其商业模式；美团核心本地商业利润将强劲增长46%，并可能继续在中东拓展其“Keeta”外卖业务，投资者将继续关注腾讯2025年的资本支出水平及其与股东回报间的平衡，预计其游戏业务将加速增长。

国内宏观

中国央行表示，将推进自主可控安全高效的金融基础设施体系建设。加快金融数字化智能化转型，安全稳妥有序推进人工智能大模型等在金融领域应用。

三部门印发《中国食物与营养发展纲要（2025 – 2030年）》，加强母乳代用品和婴幼儿食品安全监管力度，大力开展减盐、减油、减糖行动，开发营养健康食谱和配餐技术。

华泰证券指出，“股债跷跷板”意味着市场交易逻辑从科技股转向政策驱动的宏观逻辑；华创证券张瑜认为，在居民存款开始搬家的背景下，股债跷跷板的效应可能偏强。而“东西”跷跷板效应正在主导全球市场格局。

国内公司

“重估阿里”的焦点在于AI时代的阿里云。高盛预计，3800亿资本开支中约80%将用于AI服务器，随着相关资本支出增加，阿里有望在2026财年和2027财年实现收入增长超过20%。根据瑞银举办的阿里管理层沟通会，短期内，阿里云的盈利重点将放在To – B端，通过其QWen模型提供MaaS解决方案，并利用现有云产品的交叉销售优势。长期来看，AI代理的应用有望进一步提升利润率。

药明康德Q4营收创新高，预测2025年营收同比增10% – 15%，特别分红10派3.5元。

海外宏观

大摩Wilson认为，美股反弹从上周五开始，但没有特朗普和美联储，不太可能反转。Wilson指出，标普上周涨至5500点支撑位，开启了“可交易反弹”，但并非可持续牛市。盈利修正是影响市场走势的关键因素，除非“特朗普2.0”议程开始提供增长动力（减税、放松监管、减少市场挤出效应），或美联储再度降息，否则美股走势不太可能反转。

鲁比奥披露结束俄乌冲突方案，分为A、B计划，先停火，后谈判。据环球网，鲁比奥表示：“A计划是先让交火停止，这样我们就可以进入B计划，也就是进入第二阶段，即让所有人都坐到谈判桌前，也许不是这样——也许需要一些穿梭外交，以此找到一种持久的方式，永久结束这场冲突，并能尊重每个人的需求等。”

美酝酿出台“旅行禁令2.0版”，名单涉及43个国家，分为3个限制等级。据环球时报，媒体获取的这份政府内部备忘录上共有43个国家，其中被标记为红色的国家有11个，包括阿富汗、古巴、伊朗和利比亚等，这些国家的公民或将完全被美国禁止入境；10个国家被标记为橙色，意味着赴美受到“一定限制”，移民、旅游和留学等活动恐将受阻；这份备忘录还拟对22个国家提出“黄色警告”，即这些国家存在诸多“弊端”，譬如与美方沟通不足、未能及时提供入境旅客信息，或存在非法出售公民身份等。

海外公司

有报道称，谷歌或与联发科合作开发AI芯片，博通独家供应或受冲击。周一，博通盘中一度跌近4%，最终收跌0.5%。

谷歌史上规模最大收购接近达成，媒体称300亿美元收购网安初创Wiz。分析认为，此次收购如果达成，可能帮助Alphabet在云计算领域取得更大突破，而且这将成为特朗普政府反垄断态度的试金石，为其他科技并购交易提供风向标。

行业/概念

1、 人形机器人：开源证券研报指出，人形机器人开启“1 – 10时刻”，产业链有望迎来密集资本开支浪潮，作为核心设备和关键耗材的“铲子股”率先受益。就像淘金先富卖铲人一样，投资者可积极寻找大赛道里的“金铲子”公司。

2、 新能源：光大证券指出，风电板块估值较低，看好零部件涨价、低估值整机及海风环节。锂电板块，25Q1电池、正极、负极、隔膜、电解液等环节排产较好，预计一季报也会较好。从海外燃气轮机及电力设备订单看，海外数据中心建设景气度高，仍持续看好海外燃气轮机、变压器以及国内柴油发电机、HVDC、数据中心绿色电力投资逻辑。

3、 乳业：东吴证券指出，行业上游加速淘汰推动板块供需矛盾边际缓解，行业竞争趋缓带动板块毛销差提振 + 减值损失边际改善，2024Q3板块盈利能力边际改善，未来随着行业供需逐步平衡，预计行业竞争有望进一步缓和，下游乳企盈利能力有望持续回暖。

4、 休闲食品：消费预期持续提振，休闲食品头部公司依旧处于渠道、品类共振的业绩释放阶段，成长价值凸显。

今日要闻前瞻

英伟达举行GTC大会，黄仁勋发表主题演讲。

美国2月新屋开工和营建许可。

贝壳、小鹏汽车公布财报。

本文全面涵盖了全球财经、政治、科技等多领域的重要资讯。中国六部门为提振消费做出系列部署，国内经济数据有喜有忧，房地产市场仍面临压力。美国经济消费复苏乏力，特朗普的多项举措影响着市场走向，包括关税政策、对伊朗表态等。同时，科技领域AI支出增长迅速，各行业如人形机器人、新能源等也展现出不同的发展态势。本周还将有重要会议和公司财报发布，市场充满变数与机遇。