本文围绕国内麻醉龙头人福医药的控股股东当代科技的重整方案展开，详细介绍了重整方案获得分组表决通过这一关键进展，包括表决情况、招商局集团的参与方式，以及该事件对当代科技和人福医药的影响等内容。
在沉重的债务压力之下，国内麻醉领域的龙头企业人福医药的控股股东——武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称为“当代科技”），历经漫长时间制定的重整方案终于迎来了至关重要的进展。目前，当代科技面临着千余名债权人、超800亿元债务的困境，这无疑是一座难以跨越的大山。
4月1日晚间，人福医药（股票代码：600079.SH，当时股价为21.59元，市值达到352.4亿元）对外发布公告。公告内容显示，当代科技的重整方案已经获得分组表决通过。这一结果意义重大，意味着重整投资人央企招商局集团有限公司（以下简称为“招商局集团”）距离正式入场又近了一步。
香颂资本董事沈萌在4月2日接受《每日经济新闻》记者采访时分析指出：“800亿元的债务规模在国内是非常庞大的，债权人有1000多家也是一个不小的数目，所以重整方案能通过并非易事。”
普通债权组表决“踩线”通过
当代科技持有23.70%的人福医药股份。这家曾经在国内多元化产业领域表现出色、位列中国民企500强的企业，自2024年9月被武汉中院裁定受理重整后，经过了半年多艰难的博弈。如今，重整方案终于取得了实质性的进展。
4月1日晚间，人福医药发布的公告透露，当天公司收到了当代科技管理人发来的《武汉当代科技产业集团股份有限公司重整案第二次债权人会议表决情况说明》。
在当代科技重整案第二次债权人会议的表决现场，参会人员阵容庞大，包括武汉中院合议庭成员、已依法申报债权并通过资格审核的当代科技债权人、管理人代表、审计机构代表、评估机构代表、当代科技代表以及职工代表等。
在这次会议中，针对《武汉当代科技产业集团股份有限公司重整计划（草案）》进行了表决。最终，该草案分别获得了有财产担保债权组、普通债权组、职工债权组、税款债权组和出资人组的表决通过。
需要指出的是，当代科技此次重整案表决的通过过程充满了艰辛。从债务规模方面来看，仅仅是有财产担保债权组和普通债权组的债权规模就已经超过了800亿元，涉及的债权人多达1100多家。其中，普通债权组的债权规模最为庞大，该组1127家有表决权的债权人涉及的表决权金额合计高达711.54亿元。
表决结果显示，在普通债权组中，出席会议有表决权的债权人共有1098家。其中，1022家表决赞成，占出席会议有表决权债权人人数的93.08%，超过了本组出席会议债权人的半数；这1022家债权人所代表的债权金额合计为504.80亿元，占本组债权总额的70.95%，刚好超过本组债权总额的三分之二。
上海明伦律师事务所律师王智斌对此表示，依据“企业破产法”的规定，重整计划需要经过参与表决的债权人中过半数同意，并且该过半数同意的债权人代表的债权额要占该组债权额的三分之二以上，才能视为通过。从人福医药的公告信息来看，普通债权人组同意重整计划的人数远远超过了一半，但债权额只是刚刚超过该组债权额的三分之二。这一情况表明，有债权金额较大的债权人对该重整方案提出了异议。
招商局方面两位董事已经入驻
根据人福医药的公告内容，当代科技重整方案的具体安排为：招商局创新科技（集团）有限公司（以下简称为“招商创科”，它是招商局集团的全资子公司）将在武汉东湖新技术开发区全资设立招商局生命科技（武汉）有限公司（以下简称为“招商生科”），从而参与当代科技的重整工作。本次招商创科的投资总额为118亿元，将通过三个步骤合计控制当代科技持有的人福医药23.70%股票的表决权。
具体来说，招商生科将直接获得并持有6%的公司股票；同时，招商生科通过在武汉东湖新技术开发区新设有限合伙企业获得并持有6%的公司股票；另外，信托计划获得并持有11.70%的公司股票，并且这11.70%人福医药股票的全部表决权将委托至招商生科。
重整完成之后，重整投资人将在确保当代科技稳定持续经营的同时，全面负责人福医药板块的运营工作。记者还注意到，在今年2月份，来自招商局集团的邓伟栋、黄晓华已经就任人福医药董事。
此次当代科技重整案获得分组表决通过，对当代科技和人福医药来说分别意味着什么？
沈萌认为，获得债权人批准是重组的最重要前提条件。然而，后续还需要具体实施相关方案，而且在实施过程中仍然可能会遇到其他不确定性因素，这些因素有可能导致重组失败。一旦重组失败，可能需要重新制定重组方案并再次征求债权人的批准；或者如果被债权人否决，就只能进行破产清算。
王智斌也表示，重整计划分组表决通过后，法院会再次进行审查，并根据审查结果作出裁定。在审查程序中，法院会重点审查该重整计划异议债权人的异议理由，并依据审查结果裁定批准或者不批准该重整计划。此外，重整计划在后续的执行过程中也会存在一定的执行风险，主要体现为重整投资人重整资源的投入风险、经营风险等。
从人福医药自身的情况来看，公司近两年的业绩表现还不错。2024年前三季度，公司实现营收191.43亿元，同比增加5.7%；归属于上市公司股东的净利润15.9亿元，同比下降10.12%。
对于此次当代科技的重整，人福医药在4月1日的公告中明确表示，由于《重整计划（草案）》尚须经法院裁定批准后方可生效，所以公司的控股股东和实际控制人是否发生变更尚存在不确定性。
封面图片来源：公司官网截图
本文聚焦人福医药控股股东当代科技的重整方案，该方案获分组表决通过是关键进展。方案通过不易，普通债权组“踩线”通过，且有大额债权债权人存异议。招商局集团入局参与重整，已派董事入驻。不过，重整后续仍面临法院审查、执行风险等不确定性，人福医药控股股东和实际控制人变更也未确定。
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