本文聚焦复星保德信人寿，详细介绍了其面临的诸多问题，包括涉及大量民事案件、年内频遭行政处罚以及过往的合规“十桩罪”和百万级罚单。同时，也阐述了该公司在2024年首次实现盈利的情况，分析了盈利的原因，如投资端表现强劲、保费端因产品线优化和市场策略调整而大幅增长等，但也对其在合规问题频发下盈利的持续性提出了质疑。
截至目前，复星保德信人寿涉及的民事案件数量高达42起。这些案件的案由丰富多样，包含了劳动合同纠纷、人身保险合同纠纷、房屋租赁合同纠纷等多种类型。在这些案件中，复星保德信人寿在92.86%的案件里身份为被告，仅在7.14%的案件中是原告。其中，劳动合同纠纷案由的案件占比为23.81%，而且这些案件的发生地广泛，涉及北京、上海、广东、山东、湖南、湖北等多个省市。
月内频罚
进入2025年，复星保德信人寿在合规方面的问题愈发凸显，接连收到行政处罚。
3月12日，上海金融监管局公布了对该公司的行政处罚信息。原因是复星保德信人寿“制作夸大现价的培训课件”，被责令改正并罚款6000元。
仅仅一个月前，也就是2月份，复星保德信人寿江苏分公司因“业务数据不真实”的违法违规行为，被江苏监管局处以35万元的罚款。同时，时任总经理王景科由于对此事负有直接责任，被警告并处以7万元的个人罚款。
其实，复星保德信人寿的合规问题并非一朝一夕形成。早在2023年，公司就曾因一张百万级别的罚单受到广泛关注，被推上了舆论的风口浪尖。当时，上海银保监局（现上海监管局）对复星保德信人寿列出了“十桩罪”：
1. 未按照规定使用经备案的保险费率；
2. 对保险条款内容和服务等做引人误解的宣传；
3. 不具备条件经营健康保险业务；
4. 向中介机构支付实物奖励；
5. 对非保险代理业务活动计发佣金；
6. 保险公司投资企业股权估值不审慎；
7. 保险资金未独立运作；
8. 不符合投资管理能力标准的情况下新增投资管理业务；
9. 运用不同类别保险产品资金投资股票未分别开立证券账户和资金账户；
10. 与关联方共同控制的股权投资项目以财务性股权投资报告监管部门。
依据相关法律法规，上海监管局对复星保德信人寿处以262万元的罚款，并责令其立即整改，同时发出了严厉警告。在“双罚制”下，六名核心责任人也受到了相应处罚，孟浩被罚16万元、罗国华2万元、苏梓卿12万元、陈国平10万元、沈淑渊8万元、张松琴3万元，均附带警告处分。在寿险领域，单次开出百万级的罚单是非常罕见的，这也反映出复星保德信人寿当时合规问题的严重性。
峰回路转
复星保德信人寿成立于2012年9月，是由复星集团与美国保德信金融集团联合组建的中外合资险企，双方各持股50%。然而，在成立后的很长一段时间里，公司并没有借助两大股东的优势实现良好发展，反而陷入了连续数年的亏损。从2019至2023年的历年年报数据来看，公司分别亏损2.5亿元、2.42亿元、1.76亿元、7.11亿元、3.9亿元。虽然2023年较2022年亏损有所收窄，但仍然是近五年来的第二大亏损。
转机出现在2024年，公司首次进入盈利期。根据最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入92.51亿元，同比增长112.9%；净利润为1.17亿元，成功实现扭亏为盈。
此次盈利的关键因素之一是投资端的强劲表现。2024年，复星保德信人寿全年投资收益率为3.43%，综合投资收益率为9.36%，近三年平均收益率5.21%。随着资本市场的回暖，例如A股市场的反弹和债券利率的回升，非上市人身险公司的平均投资收益率从2023年的3.29%提升至2024年的4.30%，部分公司如小康人寿的投资收益率甚至达到了8.86%。
保费端的大幅增长也是盈利的重要原因。这主要得益于公司产品线的优化和市场策略的调整。2024年，公司加强了与银行和邮政系统的合作，充分利用其广泛的客户基础和强大的销售网络，显著提升了保费收入。2024年上半年，银邮代理渠道的保费同比增长了134.4%。同时，公司还加强了与专业保险中介机构的合作，通过专业经代渠道能够更好地为客户提供个性化的保险解决方案，推动了保费增长。2024年上半年，专业经代渠道的保费同比增长了190.6%。
在利率下行周期，如2024年国债收益率低至2.31%，其他资产如存款、理财的收益也不断缩水，保险产品的保本储蓄属性，如增额终身寿险、年金险，成为市场热点。2024年非上市人身险公司保费收入同比增长超12%，其中复星保德信等公司通过定制化产品，如养老、重疾保障，满足细分市场需求，推动保费增速逾100%。
此外，截至2024年末，公司总资产突破260亿元，同比增长15%；净资产23.89亿元，同比大幅增长89%，增速远超行业平均水平。
不过，考虑到复星保德信人寿合规问题频发，其经营指标的这一好转态势有可能只是昙花一现，未来能否持续保持盈利仍充满不确定性。
本文全面分析了复星保德信人寿的现状，一方面指出其面临着众多民事案件和频繁的行政处罚等合规问题，过往也曾因严重的合规问题收到百万级罚单；另一方面阐述了公司在2024年首次实现盈利，投资端表现强劲和保费端大幅增长是盈利的主要原因，同时公司的资产和净资产也有较好的增长表现。但鉴于其合规问题积重难返，公司经营指标的好转能否持续还有待观察。
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