本文详细解读了阅文集团2024年全年业绩报告，深入分析了其在版权运营、在线业务等方面的表现，探讨了爆款剧集、短剧、衍生品等业务的发展情况，同时也提及了阅文借助AI提效的尝试以及面临的挑战。
在当下的文化娱乐产业格局中，开发IP对于阅文集团而言，重要性与日俱增。
昨日，阅文集团正式发布了2024年全年业绩报告。公告清晰显示，2024年阅文实现收入81.2亿元，与上一年相比同比增长15.8%，这一成绩创造了近三年来的新高，彰显了其在市场中的强劲发展态势。
不过，公告也指出，“受商誉减值影响，公司录得经营亏损3.36亿元人民币，本公司权益持有人应占亏损2.09亿元人民币。”但如果扣除商誉减值等非经常性项目，阅文Non – IFRS归母净利润达11.4亿元，与去年基本持平，这表明公司的核心业务依然具备较强的盈利能力。
具体剖析各项业务，其版权运营收入表现十分亮眼。同比增长33.5%至40亿元，在总收入中的占比也从42.4%显著上升至49.1%。由此可见，版权运营收入已然成为阅文最重要的增长引擎。未来，IP改编剧集的成败，对于阅文的财报表现将起到至关重要的作用。
版权运营收入的大幅增长，主要得益于爆款剧集、电影和动画的上线数量显著增加，以及将IP授权给合作伙伴进行改编的业务规模不断扩大。在2024年，阅文推出了多部爆款影视作品，如《热辣滚烫》《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》和《大奉打更人》等。
其影视表现主要集中在上半年。《热辣滚烫》荣登春节档票房冠军宝座，累计票房高达34.6亿。《庆余年2》《与凤行》《玫瑰的故事》均在上半年播出，根据云合数据发布的《2024年H1剧集网播表现及用户分析报告》，按正片有效播放计算，这三部剧集分别位列第一、二、七名。
与影视业务的火热相对应的是，阅文在影视储备上投入了更多的资源。财报显示，2024年阅文的收入成本为41.99亿元，同比增长15.4%。财报解释称，这主要是由于年内上映的电影及剧集数量增加，与之对应的制作成本也随之增加。
然而，大规模的内容储备也带来了一定的不确定性。新丽传媒首席执行官曹华益在电话会议上透露，“2024下半年我们有部分项目延迟播出，仅上线了一部《大奉打更人》。另外，2024年的两部电影表现不及预期，影响了整体利润表现。”
在IP变现方面，短剧的兴起为阅文在IP改编端提供了新的机会。2024年，阅文上线了100多部短剧，单部作品最高流水接近4000万元。不过，从规模上看，阅文的短剧产能相较于其庞大的IP储备而言并不算高，甚至还有很大的增长空间。
阅文集团CEO兼总裁侯晓楠在财报电话会上明确表示，阅文聚焦“精品短剧”。此前阅文短剧负责人在接受媒体采访时曾透露，其完成《万道龙皇》剧本用了一到一个半月时间，后期制作则经过了两个半月时间，制作周期远超过传统短剧。
除了影视和短剧业务，阅文还试图在“谷子经济”中寻找新的增长点。2024年，阅文衍生品GMV突破5亿元，创造了历史新高，其中卡牌GMV突破2亿元。
虽然这部分收入的绝对值目前还比较低，但由于“谷子经济”呈现出长期增长的趋势，这为阅文提供了讲述商业故事的空间。而且在影视行业整体收缩的大背景下，在衍生品中寻找新机会也具有一定的必要性。
在IP衍生品的发展中，阅文最大的优势在于其大量的IP能给衍生品带来价值加成。尤其是其IP的动漫改编众多，而年轻的动漫用户正好与谷子经济的主要受众群体存在重合。
对于目前衍生业务的发展，侯晓楠表示，“商业化方面会更加关注GMV和利润，现在衍生品业务正处于早期阶段，我们会以开放的心态和外部合作伙伴开展合作。”
与版权运营收入的强劲增长相比，阅文在线业务收入的增长已经趋向平稳。公司2024年在线业务收入同比增长2.1%至40.31亿元人民币。
这部分收入由在线付费阅读、广告和第三方游戏分销组成。财报显示，集团自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户由2.056亿同比减少19.0%至1.666亿，不过月付费用户增长4.6%至910万。
尽管对于付费用户的挖掘取得了一定成效，但在总活跃用户规模减少的趋势下，在线业务的收入很难实现迅速增长。这与其他付费模式的App的增长变化情况一致，例如音乐流媒体同样存在付费用户缓慢增长和总用户规模停滞的问题。
在未来的增长方面，阅文希望借助AI来提升效率。财报显示，自接入DeepSeek以来，阅文的“作家助手”日活用户增长超过30%，其中AI功能的周使用率超过50%，平均单日使用“智能问答”功能的作家数量增长了10倍。
不过，AI对于网文的价值目前主要体现在写作端，但其落地仍不成熟。据媒体报道，不少网文编辑会检测投稿的AI生成内容占比，并拒绝疑似AI生成的网文。但随着AI的迅速发展，网文生态还存在着更大的变化可能性。
本文通过对阅文集团2024年财报的分析，展示了其在版权运营、短剧、衍生品等业务上的亮点与潜力，同时也指出了在线业务增长趋缓以及内容储备不确定性等问题。未来，阅文集团在借助AI提效的同时，需进一步平衡各业务板块的发展，以实现可持续增长。
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