本文围绕全球钾肥市场展开，详细分析了钾肥生产地与需求地错配的现状，阐述了2025年白俄罗斯和俄罗斯减产的情况及原因，探讨了新增产能有限的背景，以及随着农作物种植面积增加带来的需求增长趋势，还提及了近期钾肥价格上涨态势和可能面临的风险。
据智通财经APP消息，湘财证券发布的研报显示，全球钾肥存在一个显著的问题，那就是主要生产地和需求地处于错配状态，这种状况使得贸易调节成为平衡供需的必要手段。加拿大、俄罗斯和白俄罗斯在全球钾肥市场中扮演着重要角色，它们既是主要的生产国，也是主要的出口国。
从供给端来看，2025年白俄罗斯和俄罗斯采取了共同减产的举措。2025年1月22日，白俄罗斯钾肥巨头Belaruskali计划在其索利戈尔斯克4号矿区开展大规模设备维护作业。这一行动可不是小事，它将直接导致公司钾肥产量减少约90万 – 100万吨。而且这次维护期长达七个月，预计要到今年七月才能结束。紧接着，在2月18日，俄罗斯乌拉尔钾肥公司(Uralkali)宣布旗下三座矿山(Berezniki – 2、Berezniki – 4和Solikamsk – 3)将在今年第二、三季度暂时关闭维护。这一决策也会产生明显影响，该公司第二季度产量至少减少30万吨，第三季度产量则要视维护情况而定。
两俄选择减产挺价背后有着深层次的原因。俄乌冲突、红海危机等一系列地缘事件，让钾肥的运输成本大幅增加。再加上俄钾、白俄钾等国际巨头的钾盐矿山开采年份较长，开采成本也有所提升。在这些因素的共同作用下，钾肥供应商的成本中枢明显上移。而在2023 – 2024年，钾肥价格回落至较低水平，使得钾肥的盈利能力面临巨大压力，所以两俄才做出了减产挺价的决定。
在新增产能方面，预计2025年钾肥全球扩产的规模比较有限。虽然亚钾国际第二个、第三个100万吨/年钾肥产能可能会投放，但考虑到新增产能投放时间的不确定性以及产能爬坡所需的时间等因素，2025年钾肥实际供应增量不会太多。
钾作为农作物生长三大必需的营养元素之一，钾肥的作用不容小觑。它被广泛应用于大田作物和经济作物，不仅可以增加农作物产量，还能提高农作物品质。在众多钾肥品种中，氯化钾凭借资源丰富、养分浓度高、易吸收的特点，在钾肥产品中占比超过90%。
全球钾资源的分布极为不均衡。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯这几个国家的钾资源储量占比较高，同时也是全球钾肥产量较高的国家，产量占比分别为31.0%、18.6%和14.5%。从需求方面来看，中国、巴西、美国、印度和印尼这些农业大国，是全球钾肥的主要消费国，同时也是主要进口国。而加拿大、俄罗斯和白俄罗斯则是全球钾肥的主要出口国，2021年出口占比合计约73%，在全球钾肥贸易中占据着举足轻重的地位。
从需求端来看，随着全球农作物种植面积的不断增加，尤其是新兴市场现代化农业进程的加快，钾肥的需求有望实现稳健增长。国际肥料协会(IFA)预测，2025年全球钾肥消费量(折K₂O)有望达到4100万吨，相较于2024年增长100万吨。按照单吨氧化钾折1.6吨氯化钾计算，2025年全球钾肥消费量(折KCl)相较于2024年有望增长160万吨。
综合以上分析，2025年钾肥行业供给增速可能小于需求增速。2025年全球钾肥产量变化范围预计为下降30到增加80万吨，这个数值明显低于需求端全球钾肥预计增长160万吨的增速，所以钾肥行业的供需格局有望向好发展。
近期钾肥价格已经呈现出上涨态势。国内氯化钾近年的进口依赖度较高，2024年达到约67%。国内钾肥价格受进口依赖的影响，会跟随全球钾肥的趋势变化。近期，在春耕刚需集中释放，而供给端两俄宣布减产的背景下，钾肥市场价格开始上涨。截至2025年3月14日，青海盐湖氯化钾(60%粉)、青海盐湖氯化钾(57%粉)、青岛港氯化钾(62%俄白)、烟台港氯化钾(进口60%红)价格分别为2800、2650、3250、3050元/吨，分别相较于年初增长9.8%、10.4%、27.5%和27.1%。此外，国内钾肥港口库存处于2024年以来偏低水平，这也有望对钾肥价格形成支撑。
不过，市场总是存在不确定性。该市场也面临着一些风险，比如两俄减产力度不及预期、新产能投放超预期、需求不及预期等情况都可能发生。
本文全面分析了全球钾肥市场的现状与未来趋势。生产地与需求地错配的格局促使贸易调节成为必然，2025年白俄罗斯和俄罗斯的减产举措以及新增产能有限，导致供给端收缩。而随着全球农作物种植面积增加，需求端有望稳健增长，使得供需格局向好。近期钾肥价格上涨且库存偏低提供支撑，但市场也存在两俄减产力度、新产能投放和需求等方面的风险。
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