行业基金热：投资者该如何抉择？

在科技投资浪潮下，人形机器人等风口赛道的行业基金引发投资热潮，部分基民获利丰厚，但这类基金高波动特征显著，并非适合所有投资者，同时探讨了基金公司和代销机构应如何引导投资者，提升基民投资体验。

在投资领域，总有一些行业类投资基金敢于下重注，精准押中风口赛道。这些基金往往能在短期内取得亮眼的业绩表现，成为市场瞩目的焦点。然而，它们所具有的高波动特征也极为明显，这就意味着投资这类基金就如同坐上了“过山车”，收益的起伏可能会非常大。所以，这类基金并不适合所有的投资者。

业内人士指出，业绩固然是产品最好的“名片”，但基金公司与代销机构应该避免在基金短期大幅上涨之后进行过度宣传。因为过度的宣传可能会吸引一些不了解风险的投资者盲目入场，最终导致他们遭受损失。相反，基金公司和代销机构应该做好投资者引导工作，帮助投资者正确认识基金的风险和收益特征，推动整个行业的高质量发展。

当下，科技投资浪潮正席卷而来，一场新的“勇敢者游戏”正在市场上火热上演。2025年，人形机器人迎来了量产元年，在各种利好消息的刺激下，相关板块的股价一路攀升。这一行情吸引了众多投资者的目光，部分大胆的基民果断入场，在这场投资盛宴中赚得盆满钵满。然而，还有一些投资者则在网上表达了自己害怕错过这波行情的焦虑心态，而且这种情绪随着行情的不断发酵变得越来越强烈。

其实，类似的投资场景在市场上已经反复上演过多次。在那些业绩优秀的行业基金中，曾经多次诞生年度业绩冠军或者百亿级别的基金。但不可忽视的是，这些基金的高波动特征也非常显著。这就要求投资者必须具备较高的择时能力，才能在投资中获得较好的收益。然而，并不是所有投资者都具备这样的能力，所以这类基金并不适合所有人。

争赴致富盛宴

每当市场上出现前景广阔的全新事物时，投资者的想象力就会被彻底点燃，海量的资金会迅速奔赴一场充满诱惑的“致富盛宴”。

根据Choice数据显示，截至3月20日，今年以来业绩排名第一的鹏华碳中和主题混合净值涨幅超过了82%，而其制胜的关键法宝就是重仓了人形机器人板块。同样借助这股AI东风实现业绩腾飞的还有前海开源嘉鑫混合、永赢先进制造智选混合发起等基金，它们的净值在今年以来分别涨逾71%和68%。

优秀的业绩就像是产品的一张闪亮名片，这些表现出色的基金近期一直在天天基金等平台的加仓榜前列。据一位销售渠道人士透露，某些绩优产品的规模正在朝着百亿元级别迈进。

王女士是一位资深基民，她今年的投资战绩堪称亮眼。在情人节当天，她大胆地重仓了鹏华碳中和混合，这也成为了她今年基金投资中最为得意的一次操作。

王女士告诉记者：“早些时候，我曾经构建过由优秀基金经理管理的基金组合，那个时候我希望能够获取稳健的长期收益。但是，随着行情持续向好，我改变了自己的投资思路，开始倾向于把握高弹性的投资机会。目前在我的基金投资组合里，鹏华碳中和混合占据了25%的仓位。”她一边翻阅着自己的账户一边说，该基金目前已经盈利近30个百分点，她打算再持有一段时间后就将收益落袋为安。

然而，并不是所有投资者都能像王女士一样准确地把握入场时机。胡青（化名）在2月末市场相对高位的时候买入了重仓人形机器人的基金，之后他投入的上万元资金所换来的基金净值就开始坐上了“过山车”。胡青对记者说：“人形机器人未来可能会改变每个人的生活和工作，我担心错过这波大行情，所以就匆忙买了。但我身边的一些朋友还在观望，他们在等待出现一波大幅回调的机会。”近期基金净值的频繁波动让胡青有些担忧，但他又觉得投资这类基金需要“胆子大”，如果后续基金净值调整幅度较大，他会继续加仓。

行业基金热起来

回顾历史，行业投资的热潮可谓此起彼伏，相关基金也轮番表现。在互联网发展浪潮下，TMT基金曾经风光无限；半导体行业快速崛起时，相关的行业基金也备受关注；白马股行情爆发时，白酒与医药基金成为市场的宠儿；产业革新推动下，新能源基金也曾出现过年度业绩冠军或百亿级产品。而这一次，投资热潮吹向了投资人形机器人的基金。

然而，投资行业基金通常会伴随着较大的净值波动，对于很多投资者来说，这就像是一场充满挑战的“勇敢者游戏”。

天弘基金近期发布的《2024基金配置洞察报告》显示，2024年投资收益率在20%以上的基民，在2024年9月24日大涨后买入的基金净值弹性较大，而且他们买入金额排前三位的产品占总数的比重超过了50%。从这些基民的风险特征来看，正是因为他们布局了宽基及高弹性行业基金，并且敢于大手笔重仓，才获得了较好的收益。

不过，这其中或许存在一定的幸存者偏差，因为过往“勇敢者”们投资失利的案例也并不少见。严先生是2020年入市的新基民，他投资的基金中，包含了葛兰、刘彦春、崔宸龙等基金经理管理的“代表作”基金。严先生感慨地说：“在基金下跌的过程中我也补过仓，但目前看来要回本真的太难了。我从来没想过投资一只基金最多能亏50%。今年投资人形机器人板块的基金业绩表现确实很强，但那是勇敢者的游戏场，我是不敢参与了。”

排排网财富研究员卜益力认为，行业基金高收益的背后往往蕴藏着风险，尤其是科技、新能源等行业，本身就具有高成长性、高波动性的特征。行业的技术迭代、政策调整以及竞争格局的变化都可能引发相关基金业绩的剧烈波动。

这种风险收益特征在今年业绩优秀、重仓人形机器人的基金上也有所体现。以鹏华碳中和主题混合为例，Choice数据显示，截至3月20日，该产品的最大回撤高达46.5%。另据猫头鹰基金研究院测算，在该基金上赚钱的持有人，平均收益显著高于市场平均水平，但亏损者的平均亏损幅度同样高于市场平均水平。同时，虽然短期持有该基金回报较高，但中长期持有该基金的回报低于市场平均水平。

猫头鹰基金研究院联席总经理姜山直言，行业基金并不适合所有投资者。投资这类产品需要具备择时能力，要在行业具备向上弹性的时间段内进行投资。如果择时失误，投资者可能会面临比市场平均水平更差的回报。

提升基民投资体验

在互联网高度发达的今天，信息传播的效率极高，行业基金凭借出色的业绩很容易快速打出知名度。业内人士认为，在这个过程中，基金公司和代销机构应该明确自身的角色定位，发挥关键的投资引导作用。

姜山表示：“不论前景多么诱人，任何一个赛道都存在短期超涨风险。赛道越窄、短期涨幅越高、短期资金流入越大，就可能带来越大的波动。无论是基金公司还是代销机构，都要认真审视行业基金超涨后可能产生的回调风险，不能一味地进行宣传推广，盲目追求规模的扩张。”

《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，要督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。同时，要聚焦投资者长期回报，健全基金投资管理与销售考核及评价机制。强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制，做好投资者服务和陪伴。持续优化基金行业销售生态，督促基金管理人、销售机构加大逆周期布局力度。

姜山认为，如果在某个行业长期向上的初期，进行积极销售并没有错，但各类机构应该避免在短期超涨后在高位持续推荐的行为。

近些年，在行业高质量发展的指引下，许多基金公司逐渐转变卖方立场，开始助力投资者提升投资体验。农银汇理基金表示，未来将强化服务下沉，增强服务的多样性、可及性，坚持售前与售后并重，从单一的产品逻辑变为全面的服务逻辑，让投资者能够享受到全周期的服务和陪伴。同时，该基金公司还重视投资者回报，积极寻找基金业绩回报提升的合理方式和有效路径，让基民投资更有获得感。

本文围绕风口赛道的行业基金展开，介绍了其短期业绩亮眼但高波动不适合所有投资者的特点。通过具体案例展示了投资者在行业基金投资中的不同表现，既有获利者也有失利者。同时强调了基金公司和代销机构应做好投资者引导，避免过度宣传，提升基民投资体验，以推动行业高质量发展。