本文围绕国际金价创新高的背景，详细介绍了黄金回购市场的火爆情况，包括银行加速布局黄金回购业务的举措、面临的问题，以及市场存在的乱象，并分析了银行在黄金回购市场的优势和未来市场的发展特征。
近期，国际金价再度刷新纪录。截至3月28日16:00，COMEX黄金期货价格在盘中最高达到了3124.4美元/盎司。
随着金价涨势如潮，黄金回购市场也呈现出一片火热景象。记者发现，有银行顺势推出了“全渠道回购”服务。这一服务不仅涵盖了本行销售的投资金条回购，就连14家商业银行和2家黄金企业的Au99.99品牌金条，也能实现便捷回购。
星展中国高级投资策略师邓志坚表示：“黄金回购市场会稳定增长，毕竟黄金的储存量是有限的。要是没有回收金的供应，黄金价格可能比现在还要高。”
当前，市场看涨情绪不断升温。高盛更是将2025年年底黄金价格预测，从原先的每盎司3100美元上调至每盎司3300美元。在这样的背景下，银行大量回购黄金，背后究竟释放了哪些信号呢？
银行加速布局黄金回购业务
在金价持续飙升的同时，银行也在积极发力黄金回购业务。记者了解到，银行不仅回购自有品牌金，还将“民间金”纳入了回购范围。
以工商银行为例，其发布信息称，黄金回购业务是指工商银行针对客户的实物黄金“变现”需求，代理第三方实物黄金产品收购企业收购客户所有的、纳入工商银行回购范围的实物黄金产品的经营行为。
相关资料显示，工商银行的回购产品范围支持成色Au99.0（含金量99%）及以上的各类实物黄金产品。回购产品价格由回购基础价格减去一定回购价差确定。其中，回购基础价格由工商银行参照上海黄金交易所黄金价格设定，回购价差则根据回购实物黄金产品的类型确定。具体来说，工商银行品牌金回购价差为4元/克，非工商银行品牌金条和其他黄金产品回购价差为10元/克。如遇调整，将以最新网点公告为准。
此前，大部分银行主要提供自有品牌黄金回购业务。例如，招商银行APP显示：“目前我行无离柜回购业务，仅提供不离柜回购业务，不离柜回购是指您在我行购买的实物黄金产品未离开柜台。如果您之前购买了‘招行金’自有品牌产品选择了网点自提，且目前已入库未提取的情况下，可携带本人有效身份证件及账户，到购买时指定的网点办理不离柜回购业务。”
某国有行人士向记者透露：“银行推动网点回购黄金面临着多重技术门槛。由于黄金成色鉴定涉及复杂的材料科学原理，仅依赖物理检测难以确保鉴定精度，必须构建化学检测的标准化流程。主要存在两方面难点：其一，专业化检测设备的采购成本与维护费用较高，难以实现全网点覆盖；其二，线上回购业务作为新兴模式正处于试点阶段，不同客户群体的接受度呈现显著差异。虽然具备电子银行使用习惯的客群较易适应线上化流程，但传统客群仍倾向于线下实体服务，这种结构性差异要求银行必须采取差异化的服务策略。”
中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧分析指出：“从银行回购业务看，更多的是对银行自身品牌黄金的回购，主要出于以下考虑：一是满足客户资产配置需求，在经济下行周期中，黄金的避险属性愈发凸显，开展黄金销售和回购服务能够满足客户投资与变现的资产配置需求。二是提高银行收入水平，银行通过‘销售—回购’链条服务，这种闭环模式能够使银行黄金业务收入实现增长。三是产品拓展与品牌建设，黄金具有金融属性，相关产品与银行金融业务相契合，并且在黄金品质、渠道等方面具有优势，有利于开展黄金销售与回购相关业务。”
市场规范迫在眉睫
邓志坚提到：“每年从矿场获得的黄金产量有限，2024年同比几乎零增长。然而，全球回收金的供应占比一直呈现上升趋势，至2024年回收金的供应升至1370吨，占总供应量已经达到27.5%。很多银行以及黄金机构都在进行回购，以此来获得更多的黄金供应。”
分析人士指出，工商银行推出“全渠道回购”，这无疑会对中小商家带来不小的冲击。
当前，黄金回购渠道较为多样，包括银行、传统金店、典当行等。不过，黄金回购市场乱象丛生。此前，有报道指出，黄金回购遇到的“套路”主要体现在称重、纯度和手续费三个方面。比如，一些商家可能会在称重设备上做手脚，导致黄金重量被少算，卖家无法得到应有的价格，建议在正规的珠宝店或黄金回收店检测重量，或者自带称重工具。商家还可能以黄金纯度不够为由，声称黄金中有较高的杂质，从而压低价格。此外，商家可能在报价中已经扣除了隐形费用，收取较高的手续费。
在梁永慧看来，银行凭借其在产品、渠道、信誉、资金及风控等方面的优势，将在黄金回购市场占据头部地位，主要有以下原因：一是政策与资质优势，商业银行主导黄金进口、交割业务，形成了“银行—精炼—交易所”链接的市场结构，非银行机构进入的壁垒难度加大。二是信用与资金优势，银行拥有国有信用背书，凭借高信任度、即时到账、高效服务和透明定价吸引投资者和消费者。三是合规成本优势、流动性管理与风险控制优势，银行具有多金融市场交易渠道，有衍生品对冲能力，能够有效应对市场波动，且费用水平低，可以降低持有风险和挤兑风险。另外，黄金市场需要严格的反洗钱管理，银行本身具有反洗钱优势。
梁永慧总结道：“综合来看，未来黄金回购市场将呈现‘银行主导、技术驱动、规范发展’的特征。银行凭借政策、信用和产业链优势，成为市场稳定器，同时通过技术创新和跨界合作提升服务效率。中小机构则需依托差异化定位或与银行合作获得生存空间。投资者在选择回购渠道时，需关注银行的服务与合规保障，以规避市场波动风险。”
本文聚焦国际金价创新高背景下的黄金回购市场，阐述了银行加速布局黄金回购业务的情况及面临的问题，指出市场存在的乱象，分析了银行在市场中的优势，最后预测未来黄金回购市场将呈现“银行主导、技术驱动、规范发展”的特征，提醒投资者选择回购渠道时注意规避风险。
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