本文聚焦赴港上市热潮，详细阐述了近期港股IPO的火热情况，包括宁德时代获批境外发行上市备案等。分析了国际长钱积极布局港股的表现，如境外长线资本活跃参与认购、中东投资者加大投入等。还介绍了一系列支持企业赴港上市的政策利好，以及A+H股持续扩容的原因和市场创新动能释放等内容。
近期，“赴港上市持续升温”成为资本市场的热门话题。近日，动力电池领域的领军企业宁德时代正式获批境外发行上市备案。此次IPO极具看点，有望成为港股近年来规模最大的项目之一，这一消息让港股IPO再度成为市场瞩目的焦点。
从年初至今，港股IPO市场呈现出一派繁荣景象。已有10余家企业开启港股IPO之旅，中国企业海外融资规模高达130亿美元，与去年同期相比，增长幅度达到惊人的23倍，而香港在其中扮演了主要市场的角色。这充分表明，国际投资者正用真金白银为中国经济投下信任票，对中国市场的未来充满信心。
国际长钱积极布局
今年以来，香港资本市场积极向好，在全球股市中表现亮眼，港股涨幅位居全球第一。仅前2个月，就有41家内地企业递交上市申请，同比增长超2倍。中金公司投资银行部香港组执行负责人陈永仁在接受经济日报记者采访时透露：“过去一些长期资金较少参与IPO，但如今境外长线资本已相当活跃地入场参与港股IPO认购。”在2024年下半年以来的几宗大型IPO中，多个项目都引入了长线投资者作为基石，这无疑为市场注入了稳定的力量。
一位资深人士向记者指出，“还有两个关键特征表明国际长钱回流”。其一，新股上市后表现强劲，市场对新股的接受度明显提升。以蜜雪冰城为例，其IPO冻结资金创下历史纪录，这显示出市场对优质新股的高度追捧。其二，实现大规模再融资。比亚迪港股再融资闪电配售56亿美元，这不仅是香港历史上第二大增发项目，也是过去10年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目，彰显了市场对企业的强大信心。
值得注意的是，中东投资者在香港市场的投入增长创下纪录。阿布扎比投资局（ADIA）等中东主权基金对港股的投资力度不断加大。ADIA参与了2024年9月份美的集团在香港的上市发行，并且作为基石投资者认购股份，这充分显示出中东资金对中国龙头企业的浓厚兴趣。
除了直接投资股票与并购，中东资金还借道基金产品加码配置。2024年10月份，沙特推出首批跟踪港股的ETF基金，这也是中东地区规模最大的ETF。该ETF通过投资香港上市的指数基金，间接持有美团、安踏等港股龙头企业。与此同时，东南亚地区资金主要通过主权基金和家族办公室等渠道配置港股，欧洲和其他地区主权基金同样对港股给予了高度关注，挪威主权财富基金等全球资本巨擘的身影频繁出现在招股书中。
高盛、汇丰等机构指出，国际长线资金对中国资产的信心修复是港股复苏的核心驱动力，而且这一趋势具备坚实的基本面支撑。在2024年《全球金融中心指数》中，香港重登三甲，其国际金融中心的地位进一步巩固。
政策利好铺就“跑道”
中央政府一直高度重视香港的发展，支持香港长期保持独特地位和优势，巩固提升香港国际金融中心地位。一系列政策红利的释放形成了叠加效应，为企业赴港上市铺就了一条宽广的道路。
今年1月份，中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上明确表示，将继续全力支持香港国际金融中心建设。此前，国家外汇管理局优化了对境内企业境外上市的资金管理，简化了境外上市外汇登记，为企业境外上市提供了便利。
去年4月份，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确提出支持内地行业龙头企业赴香港上市。同年11月份，中国证监会主席吴清在香港举行的第三届国际金融领袖投资峰会上表示，将保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，以便更好地利用两个市场、两种资源。
目前，多项互联互通优化措施正在积极推进。例如，在沪深港通中引入大宗交易，将不动产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通，以及将人民币股票交易柜台纳入港股通。这些举措将为国际长钱的资产配置提供更多的机遇和选择。
港交所也积极行动，实施“专精特新”企业的上市规则，允许未盈利企业以研发投入和技术优势进行估值，这一举措吸引了众多硬科技企业递表。去年10月份，香港证监会与香港联交所宣布优化新上市申请审批流程时间表。中信建投证券策略资深分析师何盛介绍，港交所实施“绿色通道”政策，将A+H股上市的H股占比要求从15%降至10%，同时推出快速审批通道，大大提高了企业上市的效率。
一系列政策有利于香港发挥支持中国企业融资的国际平台作用。香港证监会主席黄天佑表示，香港发挥差异化优势，与内地市场形成互补，让海内外投资者能够分享中国经济发展的红利。
A+H股持续扩容
回溯到1993年，青岛啤酒在港发行H股，拉开了内地企业在港上市的序幕。香港作为中西资本融汇之地，“背靠内地、面向全球”，为中国企业全球配置资源提供了重要的驱动力。此轮赴港上市热的背后，是中国新经济力量与全球资本市场的深度耦合。
2024年9月份以来，全市场共完成4单从A股到H股的发行。陈永仁表示，多重原因推动A+H股持续扩容。一方面是国际化战略推进需求。有些公司业务国际化占比很高，为了拓展品牌效应，通过港股上市加速全球化布局；有些公司虽然国际化业务占比不高，但选择先建立资本化平台，享受外汇、人才激励方面的红利，再积极开拓国际市场。例如，安井食品、东鹏饮料等，目前国际化业务占比很低，H股公告里提及发行H股旨在加快实施国际化战略。另一方面，港股融资优势显著。港股市场提供IPO、配售、供股等多元化融资工具，其再融资审批流程高效快捷，这可帮助急需资金支持扩张的企业实现快速募资。
当下，不少国际资金的配置呈现出“哑铃策略”：一端是以AI、半导体为代表的科技成长股，另一端是高股息防御性资产。陈永仁表示：“资本的选择从来都是对未来的投票。”DeepSeek等带来的外资对中国科技的重估，提振了全球对中国经济发展潜力的信心。
在数字资产交易中心建设与离岸人民币中心建设的蓝图下，从接受国债作为衍生品抵押品，到亚洲首批个股杠杆及反向产品上市，港股市场创新动能持续释放，展现出强大的活力和发展潜力。
本文全面介绍了赴港上市热潮的现状，国际长钱积极布局港股，政策层面利好不断，为企业赴港上市创造了良好的环境，同时A+H股持续扩容，反映了中国新经济与全球资本市场的深度融合。港股市场凭借自身优势和创新动能，在全球资本市场中展现出独特的魅力和发展前景。
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