本文聚焦周一A股市场的走势，深入分析了其抵抗式下跌的情况。阐述了A股所处的宏观环境面临诸多不确定性，如全球贸易挑战和美国通胀压力等，但中国资产展现出较强韧性。还探讨了A股下档支撑渐趋强劲的原因，最后对投资者的短线操作给出了建议。
在周一的A股市场中，呈现出了抵抗式下跌的态势。具体来看，光伏产业链相关个股领跌市场，受此影响，创业板指在盘中一度出现跳水情况。不过，午市之后A股市场有所回稳。这主要得益于低波红利主线展现出抗跌特性，以及资金回流近期调整幅度较大的以算力股为代表的AI主线。值得一提的是，科创100指数更是逆势飘红。
近期，A股市场所处的宏观环境充满了较强的不确定性。从全球贸易环境来看，面临着前所未有的挑战与考验。尤其是在4月2日这个特殊的时间节点，让全球资本神经紧绷，避险情绪迅速升温。与此同时，作为全球主要经济体龙头的美国，其通胀压力并未消除，强美元的预期不断升温，这导致全球资本加速回流美国本土。受此影响，前期一度表现强势的亚太市场出现了较为明显的回落。周一，日经225指数下跌4.05%，韩国KOSPI指数下跌2.03%。
这样的市场走势让短线动量资金感受到了寒意，部分获利筹码加速涌出，这或许也是近期港股和A股持续疲软的原因之一。然而，从盘面表现来看，以A股和港股为代表的中国资产，其表现实际上强于日经225指数、韩国KOSPI等亚太经济体的股市，展现出了较强的韧性。这从侧面反映出，无论是国际资本还是本土资金，尽管也意识到全球市场存在不确定性，但仍然认可中国资产具有一定的避险属性。所以，虽然存在抛压，但力度相对有限。这可能得益于中国经济自身的韧性，例如刚刚公布的3月PMI指数略超预期，显示出制造业仍保持着一定的扩张态势；也可能与相对明朗的稳定资本市场运行的政策趋势有关，比如关于邮储银行（601658）为代表的国有大行大手笔扩张资本金的信息，增强了市场参与者持有优质中国资产的信心。
在A股近期的回落走势中，出现了两个较为明显的特点。一方面，以优质龙头品种为代表的中国优质资产价格相对坚挺。不仅低波红利主线走势较为强硬，而且那些2024年报业绩超预期或2025年一季度业绩大幅增长的优质股，在盘中也屡屡逆势上扬。例如周一的顺丰控股（002352）、恒瑞医药（600276）等股票。另一方面，近段时间调整较为充分的品种在周一获得了资金回补。以算力类个股为例，特别是那些既有高股息率优势又有强大数据资源优势的电信运营商个股，周一走势相对强劲。由于此类个股估值较低，且产业逻辑较为坚实，调整越充分，其估值优势就越明显，因此资金回流的意愿更为强烈。这种资金回补趋势使得短线A股的成交量有所活跃。周一，沪深两市成交金额达1.22万亿元，较上个交易日放量1026亿元，这是近几个交易日来的首次放量，表明部分动量资金已经感受到下档支撑力度逐渐增强，开始尝试性回补，这有望进一步强化A股的下档支撑。
不过，考虑到清明小长假即将来临，且当前处于外围扰动的时间节点，资金回补的规模可能相对有限，大概率呈现游击式的特点，不会出现大规模的抄底行为。所以，A股在近期可能仍会维持下跌抵抗的态势，但下档支撑会愈发强劲，中国资产的韧性和避险优势也会随之进一步增强。基于此，在短线操作方面，建议投资者尽量避免盲目割肉，减少频繁操作，以静观其变的态度应对市场变化。
本文分析了周一A股市场抵抗式下跌的情况，指出在全球贸易环境挑战和美国通胀压力下，亚太市场回落，但中国资产展现出韧性。A股优质资产价格坚挺，调整充分的品种获资金回补，下档支撑渐强。不过受节假日和外围因素影响，资金回补规模有限，A股近期或维持下跌抵抗态势，投资者应避免盲目操作，静观其变。
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