ST花王的收购计划展开，讲述了上交所对其拟收购尼威动力股权事项进行问询，实控人更改承诺引发投资者不满和质疑，股价下跌，实控人还因发布不实信息遭到监管警示等一系列事件。
在产业转型的关键阶段，ST花王的收购方案却在市场上掀起了轩然大波，不仅收购计划遭到上交所问询，其实控人“画饼”的行为也被监管警示。
3月27日，上交所向ST花王发出了问询函。此次问询聚焦于该公司拟收购安徽尼威汽车动力系统有限公司（以下简称“尼威动力”）55.5%股权的事项，进行了多方面的深入问询。此前，鉴于重整计划中的相关内容，投资者们普遍预期ST花王会朝着半导体领域进行转型。然而，近期公司的控股股东以及实控人却计划调整承诺，转而收购尼威动力的股权，将发展方向转向新能源领域。这一巨大的变化让投资者们感到十分失望。更有甚者，实控人徐良还因为在会议上“画大饼”的行为，遭到了监管部门的警示。
控股股东、实控人拟更改承诺
3月15日，ST花王披露了《重大资产购买预案》，宣布拟以现金方式收购尼威动力55.5%的股权，交易作价高达6.66亿元。
上交所关注到，截至2024年末，尼威动力的资产总额为4.49亿元，负债总额达到3.11亿元。而ST花王2024年三季报显示，其账面货币资金余额仅有1313万元，破产重整投资人在2024年12月投入的重整资金约为5.07亿元。
同时，尼威动力主要经营新能源混合动力汽车高压燃油箱系统业务，客户较为集中。并且预案风险提示表明，下游汽车产业的发展存在放缓的趋势。不过，在2024年，尼威动力的营收和净利润却实现了大幅增长。
基于这些情况，上交所要求ST花王就交易方案、资金来源、尼威动力的业务以及估值合理性等事项作出详细说明。
实际上，在交易所发函之前，该交易就已经在投资者群体中引发了广泛的争议。而且，争议的焦点不仅仅局限于交易本身的合理性。
据悉，ST花王原本主要从事园林景观类业务，此前由于经营困境进入了破产重整程序，并于2024年底完成了重整。重整产业投资人苏州辰顺浩景企业管理合伙企业（有限合伙）和徐良分别成为了公司的新控股股东和实控人。
公司的重整计划曾经明确指出，“在产业投资人或其指定的资产在符合监管规则要求的前提下注入上市公司之前，产业投资人将利用上市公司平台优先开展目前所从事的业务，该业务应用前景广阔。”由于徐良旗下的资产主要涉及半导体产业，市场上普遍认为ST花王将会向半导体领域进行转型。
然而，3月15日，ST花王发布了控股股东和实控人变更部分承诺的公告。公告中表示，现阶段整体注入产业投资人资产所需的周期较长，不利于公司现阶段的稳定发展。因此，公司计划先引入第三方优质资产，也就是尼威动力55.5%的股权。这一决定让原本期待公司转型半导体赛道的投资者们感到非常失望。
投资者质疑公司“忽悠式重整”
投资者们在失望之余，纷纷质疑公司是在进行“忽悠式重整”。甚至有人认为，“实控人随意更改重整承诺，这是严重的违规行为，必须要进行重拳监管，否则散户们就没有活路了”。
记者注意到，不少投资者已经向监管部门进行了举报，并且计划在3月31日召开的2025年第三次临时股东大会上投反对票，以此来阻止变更资产注入承诺相关议案的通过。
投资者的不满情绪也在股价上得到了明显的体现。自上述消息披露以来，ST花王的股价连续多个交易日出现下跌。
3月26日，有消息传出，徐良在相关会议上表示，公司将重点布局半导体及新能源汽车产业，尼威动力将与实控人旗下的半导体传感器业务实现协同发展。公司未来还拟与实际控制人旗下的半导体产业板块开展合作。这一消息传出后，投资者的情绪迅速反转。然而，投资者的喜悦并没有持续太久。当天中午，ST花王发布了澄清公告，这就像是给市场泼了一盆冷水。公告明确指出，尼威动力55.5%的股权属于第三方资产，并且是独立运营的。截至目前，尼威动力并未与徐良旗下的半导体产业板块展开合作，也没有形成协同效应。而且，徐良目前及近期均没有注入半导体资产的计划；公司也没有与徐良旗下半导体产业板块的合作计划，尚未投入资金、人员以及其他资源。
上交所发出了监管函，指出ST花王“打脸”实控人的行为是在监管督促后才进行的。在半导体、新能源等相关概念处于当前市场高度关注的热点时期，徐良对外发布公司不实信息，很可能会对投资者产生误导，这种行为违反了相关规定。因此，上交所对徐良予以了监管警示。
针对上述情况，记者致电了ST花王董事会秘书处，但截至发稿时，电话无人接听。
本文围绕ST花王拟收购尼威动力股权一事展开，上交所对此进行问询，而实控人更改转型承诺引发投资者不满和质疑，股价下跌。实控人发布不实信息遭监管警示，公司此次收购风波反映出其在战略规划和信息披露上存在问题，后续发展受到投资者和市场的密切关注。
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